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郑州棉花市场分析总结

核心内容概览

本报告为华融期货“资讯纵横”栏目中的“每日一评”，主要分析2021年6月17日郑州棉花期货市场走势，结合国内外消息面及市场动态，对棉花价格走势进行回顾与展望。报告内容涵盖行情回顾、消息面分析、市场原因探讨及后市展望，为投资者提供全面的市场信息和操作建议。

主要观点

1. 行情回顾

• 今日行情：国内棉花主力09合约今日延续弱势震荡，开盘价15675元/吨，最高价15755元/吨，最低价15585元/吨，收盘价15640元/吨，下跌85元，跌幅0.54%。
• 短期趋势：郑棉价格在反弹后出现小幅下跌，市场整体处于高位震荡状态，技术面显示震荡即将进入尾声。

2. 消息面情况

（1）越南纺织业数据

• 出口增长：越南1-5月纺服出口增长15.2%，出口订单排至年底。
• 棉花进口：1-5月越南进口棉花73.6万吨，价值13亿美元，同比增长11%和19.7%；进口纱线50.8万吨，价值11亿美元，同比增长34.4%和25.8%。
• 坯布进口：1-5月越南坯布进口额接近60亿美元，同比增长33%。
• 主要来源：中国、韩国和日本是越南主要的坯布进口国。

（2）美联储加息预期

• 加息预测：预计2023年底将有两次加息，利率将从0.1%升至0.6%。
• 通胀预期：2021年第四季度通胀率预期为3.4%，2022年整体通胀预期降至2.1%，2023年降至2.2%。
• 政策表态：鲍威尔表示将维持利率不变并继续购买政府支持债券，直到经济复苏结束。

3. 新疆棉汽运出库量下降原因分析

• 品质不匹配：疆内监管库低颜色级、低马值、低指标棉花占比较高，与大中型纺企需求不匹配。
• 运输成本上升：汽油及柴油价格上涨，加上部分地区疫情防控升级，导致运输成本上升。
• 价差缩小：内地库与疆内库棉花价差缩小至250-350元/吨，削弱了移库意愿。
• 配额透支：内地企业为锁定中高品质棉，存在透支滑准税配额的现象。
• 市场观望情绪：郑棉反弹后，内地棉纺企业补库意愿减弱，观望情绪升温。

4. 后市展望

• 短期走势：受美联储加息预期及美国谷物市场下跌影响，棉花价格延续弱势，郑棉短期仍处调整阶段。
• 操作建议：建议暂时观望，等待价格企稳后再考虑逢低买入。
• 中长线思路：中长线多头思路不变，市场整体仍处于高位震荡，技术形态显示震荡即将结束，耐心投资者可等待突破后再参与。

关键信息

• 新疆棉出库量下降：主要受品质、运输成本、价差及市场策略影响。
• 美联储政策影响：加息预期对棉花市场造成一定压力。
• 价格走势：郑棉今日小幅下跌，整体处于高位震荡，技术形态接近突破。
• 市场情绪：内地棉纺企业观望情绪升温，补库力度减弱。

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