20171015-兴业证券-银行业资金流向周报_26页_968kb

报告摘要

银行业周报总结（2017年10月）

核心内容概览

本报告分析了2017年10月9日至10月15日期间银行业资金流向、融资融券市场情况以及大宗交易情况，提供了对银行业整体表现及重点个股的评估。重点公司包括宁波银行、工商银行、中国银行、兴业银行和招商银行，均被给予“增持”评级，预计2017年和2018年每股收益分别为2.30元和2.74元，2.59元和2.91元，2.65元和2.99元，2.30元和2.74元，2.65元和2.99元。

市场资金流向

全市场资金情况：本周沪指报收于3390.52点，深成指报收于11399.09点。全周市场资金净流出209.57亿元，其中大单资金净流出93.79亿元，特大单资金净流出115.78亿元。
行业资金流向：除医疗保健和日常消费品外，其他11个GICS一级行业均实现资金净流出，其中医疗保健净流入12.08亿元，为净流入金额最大的行业。金融业净流出81.32亿元。
银行业资金流向：中信银行指数周涨幅为1.27%，沪深300指数周涨幅为2.20%。全周银行业资金净流出24.93亿元，成交额646.85亿元。银行业超额收益率为-0.93%。
个股资金流向：本周17支银行股中仅民生银行实现资金净流入，金额为0.15亿元，占流通市值比重为0.01%。其余个股均呈现净流出，其中农业银行净流出最大，为1.485亿元。

融资融券市场情况

全市场融资融券情况：融资市场买入额为2229.68亿元，偿还额为1984.45亿元，融券市场卖出量为4.80亿股。截至本周四，融资余额为9902.25亿元，较上周五增加9.73亿元；融券余额为47.63亿元，较上周五增加4.83亿元。
银行业融资情况：兴业银行融资买入额最高，为13.23亿元；招商银行次之，为10亿元。至周末，兴业银行融资余额均值最高，为122.79亿元；民生银行融资余额均值为96.5297.03亿元。
银行业融券情况：民生银行融券卖出量最高，为933万股；农业银行次之，为843万股。至周末，民生银行融券余量均值最高，为1002万股；华夏银行融券卖出量-偿还量为0.02亿元，体现较高的做空活跃度。

大宗交易情况

本周银行业共发生16笔大宗交易，其中：
- 10月11日，建设银行以0.42%溢价率成交96.10万股，金额为682.30万元。
- 10月11日，招商银行以0.31%折价率成交106.65万股，金额为2,777.25元。
- 10月12日，交通银行以10.03%折价率成交79.96万股，金额为458.97万元。
其他交易包括常熟银行、无锡银行、浦发银行、平安银行、江苏银行、江阴银行等，均出现不同程度的折价或溢价交易。

风险提示

监管政策的超预期变化。
货币当局对银行存款上浮比例的提高。
银行信贷资产信用风险的暴露。

主要观点

资金流向：整体市场资金呈现净流出，银行业资金净流出情况较为显著，仅民生银行实现净流入。
融资融券：兴业银行和招商银行在融资市场表现活跃，民生银行在融券市场余量较高。
大宗交易：部分银行出现折价交易，可能反映市场对银行股的悲观预期。
评级建议：重点公司均被推荐为“增持”，显示对银行业未来发展的积极预期。

关键信息

重点公司：
- 宁波银行：2017E 2.30元，2018E 2.74元，评级：增持
- 工商银行：2017E 0.81元，2018E 0.85元，评级：增持
- 中国银行：2017E 0.57元，2018E 0.65元，评级：增持
- 兴业银行：2017E 2.59元，2018E 2.91元，评级：增持
- 招商银行：2017E 2.65元，2018E 2.99元，评级：增持
资金流向指标：
- 全周资金净流出209.57亿元，其中大单净流出93.79亿元，特大单净流出115.78亿元。
- 医疗保健行业净流入12.08亿元，占流通市值比重0.06%。
- 银行业净流出24.93亿元，占流通市值比重-0.04%。
融资融券数据：
- 兴业银行融资买入额13.23亿元，招商银行10亿元。
- 民生银行融资余额均值96.5297.03亿元，融券余量均值1002万股。
大宗交易数据：
- 建设银行溢价交易，招商银行折价交易，交通银行折价交易。
- 交通银行折价率最高，达10.03%。
风险提示：
- 监管政策变化、存款利率调整、信贷风险暴露。