机械设备行业深度报告：丝杠，直线传动精密部件，人形机器人与汽车智能化带来历史性新机遇-20230919-开源证券-27页_1mb

机械设备行业深度报告总结

核心内容概述

丝杠作为将旋转运动转换为直线运动的精密传动部件，是机械设备行业的重要组成部分。随着智能汽车和人形机器人等新兴领域的快速发展，丝杠行业迎来历史性机遇，预计到2030年市场规模将从173亿元增长至747亿元。其中，行星滚柱丝杠因其优异性能成为行业重点发展方向，而国产厂商在成本和制造能力上具备相对优势，有望实现国产替代。

主要观点

• 丝杠分类与性能：丝杠分为梯形丝杠、滚珠丝杠和行星滚柱丝杠，其中行星滚柱丝杠性能最优，承载能力是同等精度滚珠丝杠的6-15倍，寿命提升10倍以上。
• 市场增长潜力：智能汽车、人形机器人、机床产业高端化、工程机械电动化等新需求将推动丝杠行业规模显著增长，预计2030年达到747亿元。
• 国产替代空间：目前日欧厂商占据高端丝杠市场90%份额，国产化率低，但随着技术进步和设备国产化，未来替代空间巨大。
• 国产厂商优势：国产厂商在低成本大规模制造、客户配合度、技术积累等方面具备优势，尤其在中低端市场已有一定市场份额，未来有望向中高端市场拓展。

关键信息

丝杠市场结构

• 中低端丝杠：梯形丝杠和C7-C10级滚珠丝杠，国内成熟供货，国产化率高。
• 中高端丝杠：C3-C5级滚珠丝杠和行星滚柱丝杠，国产化率约为30%。
• 高端丝杠：C0-C3级滚珠丝杠和行星滚柱丝杠，国产化率约5%，主要由日欧厂商主导。

下游需求驱动

• 智能汽车：线控底盘（线控转向、线控制动、电子驻车）推动滚珠丝杠市场增长，预计2030年达389亿元。
• 人形机器人：特斯拉机器人预计带动行星滚柱丝杠市场达327亿元。
• 机床产业：高端化推动滚珠丝杠市场翻倍，预计2030年达190.6亿元。
• 工程机械：电动节能化趋势推动行星滚柱丝杠对液压缸的替代，预计2030年市场达3.76亿元。
• 其他领域：医疗器械、半导体设备、航空航天等对高精度丝杠需求提升。

国产厂商竞争实力

• 以丝杠为主业的先发者：如五洲新春、贝斯特、新剑传动等，具备成熟的工艺、设备储备和客户资源。
• 由减速器/轴承拓展丝杠业务的厂商：如恒立液压、长盛轴承、科峰智能等，具备技术优势。
• 精密加工实力强的厂商：如恒而达、南京工艺等，可满足大规模生产需求。

设备与技术壁垒

• 高精度数控螺纹磨床：国产化率低，主要依赖进口，成为制约国产丝杠产能扩张的关键。
• 材料与热处理：高纯度材料和成熟热处理工艺是高端丝杠生产的三大壁垒之一。
• 加工工艺：成熟的工艺和设备储备是国产厂商快速切入市场的重要因素。

国产替代机遇

• 前道设备：国内已实现国产化，如锻压机、车床等。
• 后道设备：高端数控螺纹磨床仍需进口，但国产替代进程加快。
• 核心设备厂商：秦川机床、日发精机、恒进感应等公司有望受益于行业扩张。

风险提示

• 丝杠需求不及预期
• 丝杠厂商导入重要客户供应链进度不及预期

受益标的

• 丝杠厂商：五洲新春、长盛轴承、恒立液压、贝斯特、恒而达、科峰智能（IPO申报）、新剑传动（未上市）、人本股份（IPO申报）
• 设备厂商：秦川机床、日发精机、恒进感应（北交所）