20240714-华创证券-通信行业周报_博通方案或为10万卡集群性价比首选_政策利好萝卜快跑订单高增_18页_1mb

通信行业周报核心总结

本周通信行业（申万）上涨266%，跑赢沪深300指数145个百分点，全年涨幅523%，跑赢创业板指数1621个百分点。行情火爆主要受益于AI和无人驾驶相关板块。

AI推理计算成为焦点，万亿参数训练采用数据并行、张量并行和流水线并行三种方案。数据并行通信需求低，但需要足够内存；张量并行需高带宽网络；流水线并行通信量高，但优化后可提升性价比。博通TH5网络方案在10万卡H100集群中成本最低，前提公司有足够的工程能力优化网络。优质推荐关注天孚通信、中际旭创等，因高性能以太网建设带动光模块需求。

无人驾驶领域，百度萝卜快跑订单大幅增长，武汉单日订单峰值超20单，接近出租车水平。技术优势包括多传感器融合、高精度地图和端到端技术，政策支持如“车路云一体化”试点20个城市，加速商业化。推荐关注天孚通信、中际旭创和百度Apollo相关产业链。

投资建议：推荐中国移动、中国电信、中国联通等运营商。光模块光器件领域重点推荐天孚通信，建议关注中际旭创、新易盛；液冷关注英维克、高澜股份；IDC&AIDC推荐润泽科技、宝信软件。

风险提示：以太网需求、光模块和无人驾驶不及预期，以及经济系统性风险。通信行业前景看好，需密切关注政策和技术创新动态。

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