20250720-国金证券-国际关系动态报告_国金地缘政治周观察｜展望8月中美新一轮经贸会谈_14页_1mb

核心观点总结

中美经贸会谈

1. 会谈时间：预计8月上旬举行，中美将开启年内第三轮经贸团队会谈与中美磋商机制第二次会议。
2. 会谈目的：
   • 缓解美国当前面临的通胀、美债压力、特朗普支持率问题。
   • 明确关税政策，特别是24%暂缓关税的延期及20%芬太尼关税的减免条件。
   • 讨论中国增持美债、TikTok美国业务出售等议题。
3. 关注点：中美谈判进展、美国与其他国家（欧盟、日本、加拿大等）的贸易进展。

美国国内压力

1. 通胀与关税：输入性通胀加剧，24%关税对中国商品反噬。
2. 美债与赤字：美国债务上限问题，中国减持美债。
3. 特朗普连任风险：支持率低可能影响明年的共和党控制权和政治局面。

地缘动向

1. 中东局势：警惕冲突对航运和能源价格的影响。
2. 中国与其他国家合作：需应对美国贸易谈判增加的条款风险。
3. 海权竞争：俄罗斯在乌战线压力，美国加密货币政策的前瞻性。

下周重点与风险

• 重点关注：中美谈判细节、美国半导体232关税公布、中欧峰会成果、鲍威尔美联储主席去留。
• 风险提示：中国出口壁垒、关税升级、地缘紧张、融资政策不确定性。

其他关键内容

• 技术出口管制、对俄罗斯制裁的中资机构新增风险。
• 沙特、以色列地缘事件与中欧关系摩擦。