20220403-太平洋-金融工程量化择时周报_季度推荐食品饮料医药煤炭和综合_10页_2mb

金融工程量化择时周报总结

核心内容

本报告由太平洋证券证券分析师黎鹏发布，分析了当前市场环境下权重行业与小市值行业之间的表现差异，并提出行业配置与动量择时的策略建议。报告指出权重行业近期表现优于小市值行业，且具有更强的动量效应和预测能力，建议投资者关注权重行业。

主要观点

1. 权重行业相对强势：

   • 权重行业对沪深300指数走势影响较大，其涨跌幅排名与波动率排名均显示出较强的市场表现。
   • 权重行业近期跑赢小行业的概率上升，整体表现相对强势。

2. 行业配置建议：

   • 建议采用市值加权配置策略，以降低小市值因子暴露。
   • 月度推荐煤炭行业，季度推荐综合、煤炭、医药和食品饮料行业。

3. 市场风险评估：

   • 从涨跌幅和波动率来看，当前市场风险中等。
   • 权重行业整体处于强势，且其动量特征表明市场风险较低。

4. 多头排列分析：

   • 权重行业在涨跌幅相关性与均线排列上呈现多头信号，表明其短期走势可能继续上行。

关键信息

行业涨跌幅排名

• 银行、食品饮料和非银金融的涨跌幅排名处于历史90%分位数；
• 医药和电子元器件的涨幅排名处于10%分位数附近；
• 从历史表现看，食品饮料和医药行业在近三年的平均排名较高。

行业波动率排名

• 银行、食品饮料、医药和电子元器件波动率从低点回升；
• 非银金融波动率较低；
• 权重行业波动处于历史均值，短期沪深300风险中等。

多头排列情况

• 银行符合急涨特征；
• 银行和食品饮料呈现相关性多头排列；
• 银行和非银金融均线多头排列；
• 前五名权重行业中，有5个行业呈现多头排列，后五名行业中仅3个行业呈现多头排列。

涨跌幅均值

• 权重前5行业近两周走势均值为0.824%；
• 权重后5行业近两周走势均值为0.709%；
• 权重前5行业近期跑赢小行业概率上升，权重行业强势。

策略效果

• 通过多因子模型剥离行业相关性，择时日胜率上升至55%；
• 平均持仓周期增长至5个交易日；
• 该策略可用于周度择时。

行业权重排名（沪深300与中证500）

沪深300行业权重

• 银行、非银行金融、食品饮料、医药、电子元器件为权重前五行业；
• 银行权重占比最高，且排名稳定；
• 电子元器件、医药、食品饮料等权重行业在2020年权重排名有所上升。

中证500行业权重

• 计算机、电子元器件、医药、食品饮料、有色金属为权重前五行业；
• 餐饮旅游、综合、煤炭等在中证500中权重排名靠前。

风险提示

• 报告结论基于历史数据和统计规律，可能无法正确预测市场走势；
• 市场受政策等即时因素影响，存在不确定性。

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：预计未来6个月内行业回报高于市场5%以上；
  • 中性：预计未来6个月内行业回报介于-5%与5%之间；
  • 看淡：预计未来6个月内行业回报低于市场5%以下。

• 公司评级：

  • 买入：预计未来6个月内个股涨幅高于市场15%；
  • 增持：预计未来6个月内个股涨幅介于5%与15%之间；
  • 持有：预计未来6个月内个股涨幅介于-5%与5%之间；
  • 减持：预计未来6个月内个股涨幅介于-15%与-5%之间。

联系方式

• 销售团队：

  • 全国销售总监：王均丽，手机：13910596682，邮箱：wangjl@tpyzq.com；
  • 华北销售副总：成小勇，手机：18519233712，邮箱：chengxy@tpyzq.com；
  • 华东销售总监：陈辉弥，手机：13564966111，邮箱：chenhm@tpyzq.com；
  • 华南销售总监：张茜萍，手机：13923766888，邮箱：zhangqp@tpyzq.com。

• 投诉电话：95397；

• 投诉邮箱：kefu@tpyzq.com。

研究院信息

• 地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座；
• 重要声明：
  • 太平洋证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格；
  • 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性；
  • 报告内容仅供参考，不构成投资建议；
  • 报告版权归太平洋证券所有，未经许可不得翻版、复制或刊登。