20260727-世纪证券-医药生物行业周报（7月第4周）_礼来三靶点减重药III期数据读出_8页_541kb

报告摘要

医药生物行业周报总结（2026年7月第4周）

核心内容

本周医药生物行业整体表现不佳，板块收跌2.03%，弱于沪深300（+2.65%）和Wind全A（+0.22%）。医药子行业中，体外诊断、原料药和疫苗跌幅居前，分别为-5.89%、-5.51%和-4.86%。医疗研发外包成为唯一逆势上涨的子行业，周涨幅达2.65%。

主要观点

行业整体表现
- 医药生物板块整体下跌，但医疗研发外包子行业表现突出。
- 医药板块弱于大盘，部分细分领域如体外诊断、原料药、疫苗面临较大压力。
礼来三靶点减重药 III 期数据读出
- 礼来公布 Retatrutide（GIP/GLP-1/胰高血糖素受体激动剂）在 TRIUMPH-2 和 TRIUMPH-3 中均达到减重主要终点。
- TRIUMPH-2 中 9mg 组 80 周减重 19.1%，糖化血红蛋白下降 1.6%；TRIUMPH-3 中合并心血管疾病的重度肥胖患者平均减重达 22.6%。
- 三靶点路径在高难度人群中显示出良好的临床效果，初步验证了其在代谢领域的潜力。
- 公司计划于 2027 年一季度向 FDA 递交生物制品许可申请，有望引领减重药物市场变革。
- 未来减重药物竞争将从单纯体重降幅转向关注长期多系统获益，建议关注国内 GLP-1 多靶点减重管线进展及多肽产业链的产能与订单兑现。
行业重要事件
- 国家组织药品集中带量采购：第12批国家组织药品集中带量采购于7月31日开标，涉及65个品种，采购周期至2029年12月31日，预计撬动近600亿元存量市场。
- 流感与新冠监测：全国哨点医院报告的流感样病例百分比（ILI%）为4.5%，南方省份高于北方；同期新冠检测阳性率升至16.3%，呼吸道传染病防控需求上升。
重点公司公告
- 沃森生物：子公司获得双价HPV疫苗坦桑尼亚药品注册证书。
- 迪哲医药：2026年半年度营业收入达5.22亿元，同比增长47.04%，净亏损收窄至2.10亿元。
- 贝达药业：2026年半年度净利润预计为3.08亿至3.92亿元，同比增长120%-180%。
- 济民健康：拟收购中电汇智68.1833%合伙份额，间接取得长城银河20.4550%股权，设定三年累计净利润不低于3.6亿元的业绩承诺。
- 众生药业：控股子公司获得日本专利证书，该专利为RAY1225注射液的核心专利，具有GLP-1和GIP双重激动活性，具备每两周注射一次的超长效潜力。
- 美迪西：本期实现扭亏为盈，归属于母公司净利润预计为4,200万元至6,300万元，同比增长约40%。