> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 医药生物行业周报总结（2026年7月第4周） ## 核心内容 本周医药生物行业整体表现不佳，板块收跌2.03%，弱于沪深300（+2.65%）和Wind全A（+0.22%）。医药子行业中，体外诊断、原料药和疫苗跌幅居前，分别为-5.89%、-5.51%和-4.86%。医疗研发外包成为唯一逆势上涨的子行业，周涨幅达2.65%。 ## 主要观点 1. **行业整体表现** - 医药生物板块整体下跌，但医疗研发外包子行业表现突出。 - 医药板块弱于大盘，部分细分领域如体外诊断、原料药、疫苗面临较大压力。 2. **礼来三靶点减重药 III 期数据读出** - 礼来公布 Retatrutide（GIP/GLP-1/胰高血糖素受体激动剂）在 TRIUMPH-2 和 TRIUMPH-3 中均达到减重主要终点。 - TRIUMPH-2 中 9mg 组 80 周减重 19.1%，糖化血红蛋白下降 1.6%；TRIUMPH-3 中合并心血管疾病的重度肥胖患者平均减重达 22.6%。 - 三靶点路径在高难度人群中显示出良好的临床效果，初步验证了其在代谢领域的潜力。 - 公司计划于 2027 年一季度向 FDA 递交生物制品许可申请，有望引领减重药物市场变革。 - 未来减重药物竞争将从单纯体重降幅转向关注长期多系统获益，建议关注国内 GLP-1 多靶点减重管线进展及多肽产业链的产能与订单兑现。 3. **行业重要事件** - **国家组织药品集中带量采购**：第12批国家组织药品集中带量采购于7月31日开标，涉及65个品种，采购周期至2029年12月31日，预计撬动近600亿元存量市场。 - **流感与新冠监测**：全国哨点医院报告的流感样病例百分比（ILI%）为4.5%，南方省份高于北方；同期新冠检测阳性率升至16.3%，呼吸道传染病防控需求上升。 4. **重点公司公告** - **沃森生物**：子公司获得双价HPV疫苗坦桑尼亚药品注册证书。 - **迪哲医药**：2026年半年度营业收入达5.22亿元，同比增长47.04%，净亏损收窄至2.10亿元。 - **贝达药业**：2026年半年度净利润预计为3.08亿至3.92亿元，同比增长120%-180%。 - **济民健康**：拟收购中电汇智68.1833%合伙份额，间接取得长城银河20.4550%股权，设定三年累计净利润不低于3.6亿元的业绩承诺。 - **众生药业**：控股子公司获得日本专利证书，该专利为RAY1225注射液的核心专利，具有GLP-1和GIP双重激动活性，具备每两周注射一次的超长效潜力。 - **美迪西**：本期实现扭亏为盈，归属于母公司净利润预计为4,200万元至6,300万元，同比增长约40%。 ## 关键信息 - **减重药赛道**：礼来 Retatrutide III 期数据全面阳性，标志着三靶点路径在代谢疾病治疗中的突破，可能重塑市场格局。 - **行业竞争**：随着减重药疗效预期提升，行业竞争维度转向关注长期多系统获益。 - **集采影响**：第12批国家集采涉及65个品种，预计撬动近600亿元存量市场，对行业价格和利润空间产生较大影响。 - **流感与新冠**：流感活动处于低流行水平，但新冠检测阳性率上升至16.3%，呼吸道传染病防控需求增加。 - **公司动态**：多家企业公告业绩或产品进展，显示行业活跃度较高，部分公司盈利能力增强。 ## 风险提示 - 医保商保目录调整及降价幅度存在不确定性。 - 地缘冲突加剧风险。 - 业务落地不及预期。 - 行业竞争加剧风险。 - 药品研发不确定性风险。 ## 投资建议 - 关注国内 GLP-1 多靶点减重管线进展。 - 关注多肽产业链的产能与订单兑现情况。 - 注意行业集采对价格和利润空间的影响。 - 跟踪呼吸道传染病防控相关企业的动态。