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工业硅期货日报总结

一、主力合约行情走势

2026年1月7日，广州期货交易所工业硅期货主力合约呈现宽幅震荡走势，市场活跃度较高。当日开盘价为9050元/吨，最高触及9100元/吨，最低下探至8795元/吨，最终收盘于8980元/吨。成交量达477,386手，持仓量为244,734手，较前一交易日增仓10,123手。

此外，当日工业硅期货仓单数量为10,799手，较前一交易日增加112手，表明市场库存压力略有上升，可能对价格走势产生一定压制作用。

二、现货市场与基差情况

现货市场方面，中国标准可交割553工业硅的出厂含税参考价格为8800元/吨。当前期货市场与现货市场之间存在价差，市场整体处于期货升水现货的状态，反映出市场对未来价格的预期略高于当前现货价格。

三、主要影响因素分析

1. 供应端

• 西南地区工业硅开工率维持低位，部分厂家已停产，虽有库存但出货意愿不强，整体供应偏紧。
• 西北地区个别厂家开工有所增加，但市场减产消息未被证实，减产预期尚未兑现。
• 12月工业硅产量为39.68万吨，环比下降1.2%，同比减少0.7%，显示供应端有所收缩。

2. 需求端

• 多晶硅需求减弱，1月排产降至10.78万吨，环比下降6.67%。
• 有机硅开工相对稳定，1月排产20.09万吨，环比下降6.25%。
• 铝合金开工率有所下降，对工业硅采购需求减少，整体需求疲软。

3. 政策与成本因素

• 陕西省发布电价调整征求意见函，拟自2026年7月1日起，对限制类企业电价加价0.1元/千瓦时，涉及当地3家工业硅企业。
• 其中两家被列为限制类铁合金企业，电价上调将增加其生产成本，对市场情绪形成一定支撑。

4. 库存因素

• 截至12月31日当周，工业硅社会库存为55.7万吨，较前一周增加0.2万吨，库存仍处于高位，对价格形成压制。

四、短期市场展望

短期内，工业硅市场预计将维持震荡格局，运行逻辑仍以供给端扰动交易为主。

多空因素交织

• 空头逻辑：库存高位、四季度需求增长有限，导致供需偏宽松。
• 多头逻辑：成本端存在扰动（如陕西电价调整），新疆大厂减产计划及西南地区即将进入枯水期，产量或进一步收缩，对价格形成支撑。

利润重新分配博弈期

产业链正进入利润重新分配的博弈阶段，下方有成本支撑，不宜过度看空。

五、重点关注因素

1. 新疆减产执行情况：新疆部分产能已减产，需关注实际执行力度及对市场的影响。
2. 西南枯水期影响：西南地区即将进入枯水期，产量可能进一步收缩，影响市场供需。
3. 多晶硅与有机硅减产力度：若减产超出预期，将对工业硅需求造成更大压力。
4. 社会库存去化速度：库存仍处于高位，去化速度将直接影响价格走势。
5. 陕西电价调整政策落地：政策最终实施时间及影响范围，将对相关企业成本和市场情绪产生重要影响。

六、风险揭示及免责声明

本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在局限性，不能保证绝对真实、完整和准确。

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