20260110-五矿期货-碳酸锂周报_退税调整刺激短期需求_加速上涨注意回调风险_31页_2mb

碳酸锂周报总结

核心内容

本周碳酸锂市场呈现上涨趋势，现货和期货价格均显著上升，但市场波动性较大，回调风险需关注。整体来看，市场供需格局在短期内有所改善，但需警惕淡季需求回落和价格快速上涨带来的市场调整压力。

主要观点

• 期现市场：碳酸锂现货价格周涨18.6%，期货合约LC2605周涨17.96%。现货贴水较大，持货商交仓意愿增强。
• 供给端：国内碳酸锂周度产量环比增长0.5%，12月产量同比大幅增长42.4%。锂辉石产量增长显著，盐湖和回收端产量也有小幅提升。
• 需求端：新能源汽车零售量和批发量保持增长，但环比有所下降。12月新能源车零售量同比增长7%，全年累计销量增长18%。磷酸铁锂和三元材料产量分别同比增长58.8%和23.5%，但头部企业减产，淡季需求回落。
• 库存情况：国内碳酸锂周度库存环比微增0.3%，库存天数约28天。广期所仓单库存周增25%，显示市场活跃度提高。
• 成本端：锂精矿价格大幅上涨，SC6锂精矿周度涨幅达25.81%。锂矿进口量持续增加，显示上游资源供给有所补充。

关键信息

价格走势

• 现货价格：1月9日，五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）早盘报138653元，电池级碳酸锂均价为139100元。
• 期货价格：广期所LC2605收盘价143420元，周涨17.96%。
• 价差情况：电池级碳酸锂与工业级价差为3500元，与氢氧化锂价差为8000元。

供给数据

• 周度产量：1月8日，SMM国内碳酸锂周度产量22535吨，环比增0.5%。
• 月度产量：2025年12月国内碳酸锂产量99200吨，同比增42.4%。
• 锂辉石产量：12月锂辉石产量60850吨，环比增5.4%，全年同比增70.3%。
• 锂云母产量：12月锂云母产量13350吨，环比减0.6%，全年同比增17.4%。
• 盐湖产量：12月盐湖产量14990吨，环比增3.1%，全年同比增15.1%。
• 回收产量：12月回收端产量10010吨，环比增3.9%，全年同比增27.3%。

需求数据

• 新能源车销量：12月新能源车零售量138.7万辆，同比增长7%；全年累计销量1285.9万辆，增速18%。
• 动力电池产量：11月动力和其他电池产量176.3GWh，同比增长49.2%；1-11月累计产量1468.8GWh，同比增长51.1%。
• 磷酸铁锂产量：2025年全年国内磷酸铁锂产量同比增长58.8%。
• 三元材料产量：2025年全年国内三元材料产量同比增长23.5%。

库存变化

• 周度库存：1月8日，国内碳酸锂周度库存109942吨，环比+0.3%。
• 交易所仓单：1月9日，广期所碳酸锂注册仓单25360吨，周增25%。
• 正极材料库存：临近冬季，正极材料库存下移，动力电池和储能电池库存处于近年低位。

成本端变化

• 锂精矿价格：1月9日，SMM澳大利亚进口SC6锂精矿报价为1855-2045美元/吨，周度涨幅25.81%。
• 锂精矿进口：11月锂精矿进口67.8万吨，同比+40.4%，环比+27.6%；1-11月进口总量558万吨，同比+7.0%。
• 进口来源：澳大利亚和非洲锂精矿进口量同比分别增长8.5%和6.4%。

市场展望与策略建议

• 短期趋势：市场多头趋势延续，但短期波动较大，资金博弈主导盘面。
• 回调风险：供需侧消息扰动频繁，快速上涨易加大回调风险。
• 策略建议：建议观望或轻仓尝试，关注市场氛围、期货持仓和席位变化。

附录：供需平衡表

附注

• 政策影响：财政部、税务总局调整光伏等产品出口退税政策，电池产品出口退税率分阶段下调，可能促使企业提前生产与出口。
• 免责声明：本报告基于可靠资料来源，不构成买卖建议，仅作为信息参考。五矿期货有限公司保留所有版权，未经授权不得复制、传播或存储。