20211007-中泰证券-_晨会聚焦_潜在担忧尚在_但市场调整或近尾声_10页_1mb

文档内容总结

核心内容概览

本报告为中泰证券研究所于2021年10月发布的证券研究报告，涵盖了多个行业的深度分析与投资建议，主要包括策略、食品饮料、化工、政策、固收、医药、建材等领域。报告分析了市场整体走势、行业景气度、政策影响、通胀预期及地方债发行情况，同时针对重点公司提出投资组合建议。

主要观点与关键信息

1. 10月配置观点

• 市场情绪：9月市场调整接近尾声，潜在担忧尚未完全消除，但情绪指标显示市场整理或已结束。
• 行业轮动：建议关注行业景气度、政策变化和超跌反弹机会。
• 金股组合：推荐包括平安银行、保利发展、冀中能源、北方稀土、通威股份、博迈科、福能股份、天宇股份、闻泰科技、创业板50ETF等标的。

2. 食品饮料行业分析

• 社区团购影响：社区团购通过2B供应链提升效率，对大众品形成短期冲击，但长期将回归价值创造。
• 品牌策略：品牌商应加强品牌打造，提升认知和忠诚度，增强议价能力。
• 投资建议：关注药明康德、天宇股份、开拓药业-B、腾盛博药-B、君实生物等具备潜力的公司。

3. 化工行业分析（中海油服）

• 行业复苏：油服行业景气度复苏，公司油技服务业务增长显著，盈利能力增强。
• 技术与研发：公司持续加大研发投入，技术壁垒增强，提升市场竞争力。
• 政策支持：中海油“七年行动计划”推动资本开支增长，公司业绩有望显著提升。
• 盈利预测：预计2021-2023年公司营业收入分别为295.88/325.91/358.56亿元，归母净利润分别为28.56/34.14/42.01亿元。

4. 房产税政策影响

• 短期影响：可能抑制房地产开发投资增速，降低土地需求与新开工意愿。
• 长期影响：或降低房企拿地成本，增强施工面积增长，对建安支出形成正面影响。
• 投资建议：关注房产税改革对房地产投资与市场结构的长期影响。

5. 固收市场分析

• 通胀预测：预计9月PPI升至10.0%，四季度回落至7.9%，明年上半年温和回升。
• 地方债发行：9月新增专项债发行超计划，预计10月发行规模将达6500-7900亿元。
• 二级市场表现：地方债利差有所走阔，部分省份利差较高。

6. 医药行业分析

• 新冠药物进展：默沙东口服新冠药三期数据积极，有望成为首个获批的口服治疗药物。
• 市场影响：相关企业如药明康德、凯莱英、天宇股份等将受益于CDMO产业链需求。
• 三季报展望：建议关注药明康德、迈瑞医疗、泰格医药、天宇股份、康龙化成、通策医疗等公司三季报业绩。

7. 建材行业分析

7.1 中国巨石

• 贵金属出售：公司出售铑粉及铂铑合金，提升资产利用效率，预计带来约3.35亿元利润。
• 行业格局改善：能耗双控推动落后产能出清，龙头企业更受益。
• 投资建议：上调2021-2023年归母净利润预测至58/63/68亿元，关注高纯石英砂与半导体石英材料业务。

7.2 石英股份

• 限电影响有限：公司高纯石英砂业务受影响较小，石英管棒产量有望回补。
• 产能建设：光伏玻璃项目延期，但投产时间明确，公司具备规模与成本优势。
• 投资建议：上调2021-2023年归母净利润预测至2.69/4.92/6.46亿元，关注其成长性。

7.3 旗滨集团

• 员工持股计划：第三期持股计划覆盖人数和金额扩大，彰显公司中长期发展信心。
• 业务布局：公司具备“一体两翼”战略优势，浮法玻璃、光伏玻璃、节能玻璃、电子玻璃、药玻等业务提供增长点。
• 投资建议：预计2021-2023年归母净利润分别为50.6/58.9/68.9亿元，长期盈利增长可期。

风险提示

• 市场风险：潜在担忧尚未消退，市场情绪波动可能影响投资。
• 政策风险：房产税、能耗双控等政策变动可能对行业及个股产生影响。
• 行业风险：部分行业如有色金属、钢铁等存在业绩下滑风险。
• 研究报告风险：公开资料可能存在滞后或不完整，结论仅供参考。

总结

本报告从多个维度分析了2021年10月市场与行业的投资机会，重点关注政策变化、行业景气度、公司基本面等核心因素。在市场情绪修复背景下，建议围绕景气行业轮动、超跌反弹、政策受益标的进行配置。同时，对医药、建材、化工、固收等重点行业进行了深入分析，提出相应投资建议。整体来看，市场整理接近尾声，部分行业和个股具备较强配置价值。