> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 新能源汽车销量环比复苏，法国启动海上风电新项目招标 ## 核心内容概述 2026年Q1，中国新能源汽车市场展现出强劲的环比复苏趋势，部分品牌销量环比增长超过70%。尽管同比仍呈现下降，但市场整体恢复态势明显。与此同时，新能源重卡市场也实现旺季增长，终端销量环比上涨超过1.6倍，同比增长超过30%。在风电领域，法国政府宣布将AO9和AO10海上风电项目合并招标，总规模达10GW，并计划到2035年实现15GW海上风电装机容量，2050年提升至45GW。国内方面，龙源电力与国能海南公司联合获得海南CZ16场址200万千瓦海上风电项目的开发权。 ## 主要观点 ### 1. 行业表现 - **电力设备指数**：2026年4月3日当周，电力设备行业指数下跌8.32%，板块表现弱于大市，在31个申万行业中排名倒数第二。 - **细分板块表现**：电池、风电设备、光伏板块跌幅较大，分别下跌7.92%、8.21%、14.03%；电机、电网设备、其他电源设备板块跌幅相对较小。 - **行业整体趋势**：2026年以来，电力设备行业上涨2.42%，表现强于沪深300指数（下跌4.09%）。 ### 2. 材料价格走势 - **碳酸锂**：价格为15.84万元/吨，环比上涨0.19%，同比上涨114.49%。 - **六氟磷酸锂**：价格为10.65万元/吨，环比持平，同比上涨76.03%。 - **正极材料**：5系、6系、8系三元材料价格分别为18.65、18.25、20.25万元/吨，同比分别上涨64.32%、52.08%、40.14%。 - **负极材料**：普通、高功率、超高功率石墨电极价格分别上涨2.36%、2.82%、2.70%，同比分别上涨3.17%、7.35%、11.76%。 - **隔膜**：5μm、7μm、9μm湿法隔膜基膜价格分别为1.05、0.81、0.85元/平方米，同比分别下降16.00%、上涨8.33%、上涨13.33%。 ### 3. 新能源汽车市场复苏 - **销量增长**：3月新能源乘用车零售销量为78.4万辆，同比去年3月下降21%，但环比增长69%。 - **品牌分化**：超半数品牌销量环比涨幅突破70%，如赛力斯、岚图、零跑、小鹏、蔚来、长城等。 - **重卡市场**：新能源重卡销量在3月实现环比上涨超过1.6倍，同比增长超过30%，国内渗透率维持在25-26%。 ## 关键信息 ### 1. 投资建议 - **锂电行业**：行业景气回升，建议关注锂电材料环节龙头个股的盈利修复机会。 - **风电设备**：海风项目加速落地，海外需求增长，建议关注风电设备板块龙头个股。 - **新兴技术方向**：AI技术推动智算中心AIDC基础设施需求增长，固态电池技术产业化进程加快，带动锂电材料体系升级，建议关注相关投资机会。 ### 2. 风险提示 - 下游需求不及预期； - 市场竞争加剧； - 国际贸易政策变动风险； - 数据统计误差。 ## 投资评级 - **行业评级**： - **强于大市**：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上； - **同步大市**：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间； - **弱于大市**：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。 - **公司评级**： - **买入**：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上； - **增持**：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%； - **观望**：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%； - **卖出**：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。 ## 总结 新能源汽车市场在3月展现出强劲的环比复苏迹象，重卡市场亦实现增长，反映出行业需求回暖。与此同时，法国启动10GW海上风电项目招标，国内企业也取得重要进展，如龙源电力与国能海南公司联合获得海南CZ16场址200万千瓦海上风电项目的开发权。材料价格整体呈现上涨趋势，尤其是碳酸锂、六氟磷酸锂、正极材料和负极材料。投资建议聚焦锂电材料、风电设备及新兴技术方向，但需警惕市场风险与政策不确定性。