20241212-丝路海洋_北京_科技-胜遇研究_基于期限的隐性债务置换专项债分析_6页_2mb

2024年地方政府债券与隐性债务置换情况分析

根据2024年12月12日发布的专项债分析报告，北京市于12月18日招标发行了2024年北京市地方政府再融资债券。其中，偿还存量债务的专项债与一般债共计105亿元；置换存量隐性债务的专项债发行规模合计47亿元，占全年度2万亿置换额度的较小部分。

在全年置换专项债额度方面，江苏为最大受益省份，额度高达2511亿元；湖南、河南、贵州、四川和山东等均超过千亿；而青海、厦门、北京等地区不足百亿。未来两年内，各区域平均额度预计与今年保持一致。

相较之下，偿还存量债务的特殊再融资债券2024年累计发行额为4750亿元，贵州、江苏、天津等省市成为主要发行区域。从债券期限来看，置换隐性债务的专项债期限普遍较长，33个发行区域中有16个的加权期限超过20年，东三省和部分经济强省如江苏、浙江等偏好30年期债券。然而，“偿还存量债务”的特殊再融资债券期限较短，仅有江苏、贵州和内蒙古三地的期限超越置换债，但江苏差异最为显著。

此外，报告指出，各省份的债务置换额度与其经济规模高度正相关，债务置换期限与地方经济实力并无直接联系，但经济强省往往承担更多债务置换任务。

最后，报告强调了数据仅供参考，不构成投资建议，并提醒用户自行承担使用信息的相关风险和法律责任。