20250517-国盛证券-电子行业周观点_AI芯片出口限制缩减_NV需求高增_11页_1mb

报告摘要

美国AI芯片出口政策调整及全球市场影响分析

政策变动：AI芯片出口限制放宽与加强

美国商务部工业和安全局（BIS）于2025年5月13日撤销拜登政府时期的《人工智能扩散暂行最终规则》，并同步加强对中国半导体的出口管制。原规则将全球划分为三个等级：第一级允许无限制采购先进AI芯片（如澳大利亚、日本等）；第二级限制计算能力（约140个国家）；第三级（含中国大陆）几乎禁止进口AI处理器。新政策释放英伟达、AMD等企业对中东市场的芯片订单，但针对中国，BIS提醒注意使用华为昇腾等国产芯片的风险，并警告涉及AI模型训练及推理的潜在后果。

海外云计算服务提供商（CSP）加码AI投资

2025年第一季度，海外四大CSP（微软、亚马逊、谷歌、Meta）资本开支达711亿美元，同比增长64%。Meta上调2025全年资本开支指引至640-720亿美元；亚马逊聚焦Trainium定制芯片投入；谷歌维持750亿美元开支；微软Q3支出214亿美元，Q4预计环比回升。整体资本开支维持高位增长，显示全球AI基础设施建设加速。

英伟达与沙特阿联酋的战略合作

沙特：英伟达承诺向HUMAIN供应18万颗GB300Blackwell芯片（占其Q1全球出货量12%），共建500MW AI基础设施项目，未来五年计划提供数十万颗GPU。HUMAIN作为沙特主权基金PIF全资企业，旨在2030年前建成19GW数据中心，并引入Omniverse平台打造数字孪生系统，提升石油炼化等传统产业效率。
阿联酋：美阿合作建设5GW AI园区，首期1GW数据中心将于阿布扎比落地，由G42公司主导运营。美国拟向G42供应数十万块AI芯片，推动中东算力网络发展。