20180530-川财证券-川财研究每日晨报_易纲称金融领域仍有进一步开放空间_6页_538kb

文档总结

核心内容

本文档为川财证券于2018年5月30日发布的宏观策略晨报，主要围绕金融开放、行业动态及市场风险提示等内容展开。内容涵盖宏观经济、行业分析、政策解读、热点新闻、研究报告及风险提示等多个方面。

主要观点

1. 金融开放与监管

• 央行行长易纲指出，中国金融领域仍有较大的进一步开放空间，对内对外开放是今后的重点工作。
• 金融开放需与汇率形成机制、资本项下可兑换同步推进，形成“三驾马车”。
• 强调金融要坚持持牌经营，无论内资还是外资，都需取得相应牌照。
• 提出要加强投资者教育和消费者保护，确保金融开放过程中的风险可控。

2. 宏观经济与货币政策

• 1-4月利润总额同比增长15%，增速加快，显示实体经济韧性犹存。
• 货币政策宽松预期降低，市场流动性预计在三季度保持中性偏紧。
• 实体经济流动性出现结构性失衡，民营企业和非上市公司流动性问题值得关注。
• 信用违约事件频发，尤其是非上市公司和民营企业，信用问题将成为短期货币政策关注焦点。

3. 行业动态

• 煤炭行业：煤焦产业链景气度上升，发改委调控煤价情绪已消化，需求旺盛支撑煤炭价格。
• 商贸零售行业：全家、京客隆试水无人零售，百货行业受益于消费回暖及结构升级，建议关注高端百货板块，相关标的包括王府井、家家悦、永辉超市。

关键信息

1. 政策动态

• 财政部将技术先进型服务企业所得税政策推广至全国，自2018年1月1日起，适用企业可减按15%税率征收。
• 证监会数据显示，2017年以来到2018年一季度，IPO和再融资总额达2.03万亿元，直接融资质量提升。
• 银保监会发布《保险公估基本准则》，规范保险公估执业行为，强化风险管理。
• 北京市出台楼市新政，加强住宅拆分管理，抑制投资投机性购房需求。

2. 行业研究报告

• 煤炭行业：煤焦产业链景气度上升，电厂库存下降，长协煤价格预计回落至绿色区间，现货煤或趋于稳定。
• 汽车行业：新能源汽车推广量同比增长55.3%，福田欧辉获得全球首批氢燃料电池城市客车订单。
• 休闲服务行业：导游撮合平台“优导”完成约1000万元融资，保险科技平台“十一贝”获红杉中国数亿元融资。
• 房地产行业：杭州存销比跌至近八年最低点，反映市场供需变化。
• 钢铁行业：环保政策对供给扰动增大，行业面临调整压力。
• 电力环保行业：广东电力市场化交易价差持续缩窄，市场趋于理性。
• 医药行业：山东省药监局指出多批次中药饮片不合格，行业监管趋严。
• TMT行业：三星电子现金储备增至301亿美元，显示企业财务状况稳健。

风险提示

• 宏观经济不达预期：可能影响整体市场表现。
• 政策执行力度与市场预期不一致：政策效果可能与市场实际反应存在偏差。
• 市场情绪波动：短期市场可能出现显著波动，需警惕风险。

报告结构

总结

本报告全面分析了2018年5月30日的宏观经济形势、金融开放政策、行业动态及市场风险，为投资者提供了多维度的市场洞察与投资建议。重点强调了金融开放的路径、实体经济的韧性、流动性问题及行业发展趋势，同时提醒投资者注意政策执行与市场预期之间的差异及市场情绪波动风险。