洁净室工程行业深度报告：优质赛道方兴未艾，龙头企业强者恒强-20230621-东北证券-27页_1mb

洁净室工程行业深度报告总结

核心内容

洁净室工程行业是高端精密产品生产质量的重要保障，广泛应用于电子、半导体、生物医药、航空航天等领域。随着下游行业的快速发展，尤其是电子信息和生物医药领域的扩张，洁净室工程行业规模持续增长，市场空间广阔。

主要观点

• 行业需求增长：电子信息产业是洁净室工程最主要的下游应用领域，2022年市场规模约1304.76亿元，近五年复合增速为11.93%。生物医药及其他高科技制造领域也同步推动洁净室需求增长。
• 市场规模预测：2023年中国洁净室工程市场规模预计在中性/乐观情况下约为2842/3789亿元，同比增长18.08%/57.39%。高端洁净室市场有望达到852.8/1136.7亿元，占比约30%。
• 行业特点：
  • 高端洁净室市场壁垒高，企业数量少，竞争格局清晰。
  • 邀请招标模式为主，龙头企业通过优质项目形成稳定的客户关系，提升竞争力。
  • 行业重视技术而非销售，核心企业具备较强的技术储备和研发能力。
  • 结算周期随项目大型化拉长，龙头企业在资金和管理方面更具优势。

关键信息

• 行业规模：2022年中国洁净室工程市场规模为2407.30亿元，同比增长12.17%。
• 下游应用占比：电子信息产业占比约54%，医药及食品约16%，医疗行业约8.3%。
• 高端市场发展：高端洁净室市场在技术升级和行业需求增长的推动下，预计2023年市场规模将显著提升。
• 政策与技术驱动：美国对华芯片制裁推动我国芯片自给率提升，同时5G、AI等新技术发展带动电子信息产业固定资产投资增长。
• 企业竞争力：龙头企业通过技术积累、项目经验及客户关系，逐步构建行业护城河。

行业数据

核心公司分析

圣晖集成

• 业务重点：IC半导体、光电、生物医药等领域的洁净室系统集成工程。
• 2022年营收：16.28亿元，同比下降4.37%。
• 2023年Q1营收：4.20亿元，同比增长61.22%。
• 毛利率：IC半导体行业洁净室业务毛利率从9.31%上升至17.09%，2022年整体毛利率约为13.86%。
• 研发投入：2022年研发支出占营收比例为1.17%，技术人员占比达81.43%。
• 市场拓展：海外业务收入占比提升，2022年海外收入为2.82亿元，毛利率略低于国内水平。

亚翔集成

• 业务重点：IC半导体、光电、生物医药等领域的洁净室系统集成工程。
• 2022年营收：30.39亿元，同比增长37.39%。
• 2023年Q1营收：3.23亿元，同比下降16.76%。
• 毛利率：电子行业业务毛利率为10.42%，整体毛利率稳定。
• 研发投入：2022年研发支出占营收比例为1.1%，技术人员占比达86.69%。
• 海外布局：2023年与联华电子新加坡分公司签订扩建项目，海外业务收入占比逐步提升。

柏诚股份

• 业务重点：半导体及泛半导体、新型显示、生命科学等领域的洁净室系统集成工程。
• 2022年营收：27.51亿元，同比增长0.33%。
• 2023年Q1营收：8.66亿元，同比增长26.86%。
• 毛利率：2022年半导体及泛半导体业务毛利率达14.49%，新型显示业务毛利率达15.04%。
• 募投项目：建设装配式机电模块生产基地及研发中心，提升产能和研发能力。
• 市场布局：业务主要集中在国内，2021年华东地区营收占比达73.35%。

太极实业

• 业务重点：半导体封测及工程技术服务。
• 2022年营收：351.95亿元，同比增长44.9%。
• 2023年Q1营收：86.59亿元，同比增长26.86%。
• 毛利率：工程总包业务毛利率达78.61%，半导体探针及封装测试毛利率为8.03%。
• 募投项目：产能扩张、研发平台建设、补充流动资金，提升产品竞争力。
• 海外拓展：在马来西亚和魁北克设有生产基地，海外业务收入占比达10.26%。

美埃科技

• 业务重点：空气净化设备及洁净室精华设备。
• 2022年营收：12.27亿元，复合增长率为15.69%。
• 2023年Q1营收：8.73亿元，占比71.15%。
• 毛利率：风机过滤单元毛利率达79.95%，整体毛利率达89.44%。
• 募投项目：扩大产能、建设研发平台、补充流动资金，提升市场占有率。
• 市场布局：主要业务来自境内，2021年华东地区营收占比达49.91%。

风险提示

• 下游行业需求不及预期：若下游行业增长放缓，可能影响洁净室市场需求。
• 政策风险：相关政策变动可能对行业造成影响。

投资建议

建议关注圣晖集成、柏诚股份、亚翔集成、太极实业及美埃科技等核心企业，因其在高端洁净室市场具备较强竞争力，能够享受行业增长红利。