20250518-银河期货-中东航线交投转好_VLCC运价小幅抬升_14页_1mb

中东航线交投转好，VLCC运价小幅抬升。本周VLCC市场加权收益环比止跌转涨，其中VLCC加权收益为45816美元/天，环比+405%；阿芙拉加权收益35462美元/天，环比-943%；苏伊士加权收益42307美元/天，环比-911%。BDTI指数报988，环比+000%，同比-1994%；BCTI指数报629，环比+228%，同比-38275%。OPEC+自5月起逐步增产411万桶/日，高于市场预期，可能增加全球原油海运需求。4月下旬及5月初货源集中流出对VLCC市场形成支撑，但后续运价仍需关注货源释放节奏。

中东航线活跃度略有提升，但现货支撑有限。船东在月底和下月初装期货盘的敏感时期未急于推船，观望后续出货情况，成交WS点位小幅上扬。西非航线运费稳中有降，美湾航线受中国10%关税影响短期内难有明显改善。整体现货需求不活跃，可用运力持续积累，市场基本面仍偏租家。部分船东对后续出货持乐观态度，弱势船位减少，但出货量及节奏仍将是决定市场走向的关键因素。

红海油轮通行量环比大幅减少，沙特原油发运量下降，而美国、阿联酋和俄罗斯原油发运量均环比增加。苏伊士运河东西向运力分布方面，5月16日当周西向部署172艘VLCC，占比20%；东向部署698艘，占比80%，西向市场仍保持对船只的吸引力。

成本端方面，国际油价及低硫燃料油价格波动可能影响运价走势。需综合运力供需、货源释放节奏及成本变化研判市场。总体来看，VLCC运价短期受货源支撑小幅回升，但长期仍需观察OPEC+增产对全球供需格局的影响及红海通行量变化对航线运力的传导效应。

注：数据来源为Clarksons及银河期货，分析基于当周市场动态及历史数据对比，未包含免责声明等非分析内容。