20220623-西部证券-晨会纪要_5页_383kb

文档总结

核心内容概述

本文档为一份证券研究报告的晨会纪要，涵盖计算机、食品饮料和建筑材料三大行业，分别对互联网医疗、青岛啤酒及玻纤行业进行点评与分析，旨在为投资者提供市场动态与投资建议。

【计算机行业点评】

主要观点

• 政策背景：国家药监局发布《药品管理法实施条例(修订草案征求意见稿)》，明确第三方平台不得直接参与药品网络销售，强化对互联网医疗平台的监管。
• 行业现状：疫情推动了网售药品的发展，改变了人们的问诊与购药习惯，医药电商快速增长。
• 数据支持：2021年我国网上药店市场药品销售额达368亿元，同比增长51.49%；京东健康自营零售药房业务收入262亿元，同比增长56.1%。
• 平台资质：阿里健康和京东健康具备网售药品资质，建立了完善的药品网络销售质量管理体系，拥有大量医师和药师资源。
• 投资建议：建议关注阿里健康（0241.HK）和京东健康（6618.HK）。
• 风险提示：网售处方药进展不及预期；线上医保支付不及预期；互联网监管政策变化。

【食品饮料行业点评 - 青岛啤酒】

主要观点

• 人事变动：姜宗祥被任命为公司总裁，具备丰富的生产端管理经验，有助于公司年轻化和管理优化。
• 市场表现：6月北方多地高温，刺激啤酒消费，山东市场动销良好，渠道库存健康。
• 盈利预期：预计2022/2023/2024年公司归母净利润分别为33.50/41.20/46.34亿元，对应EPS为2.46/3.02/3.40元，维持“买入”评级。
• 产品策略：纯生新装开始铺货，下半年存在提价可能；成本端铝价压力缓解，预计全年吨成本中单增长。
• 风险提示：疫情恢复不及预期；原材料价格波动。

【建筑材料行业点评 - 玻纤行业】

主要观点

• 价格走势：国内粗纱价格高位稳定，细纱价格筑底回升。5月行业库存同比上升17.68万吨，环比上升5.62万吨。
• 产能变化：粗纱产能投放局部变动，但整体变化不大；细纱产能投放略有延后，显示供需矛盾较大。
• 出口情况：5月玻纤及制品出口18.82万吨，同比增长40.0%，出口均价上涨0.7%；粗纱出口6.84万吨，同比增长36.7%，出口均价上涨17.0%。
• 需求预期：国内风电招标同比增长105.22%，预计未来1-2年粗纱需求持续增长。
• 投资建议：建议关注中国巨石、长海股份。
• 风险提示：疫情导致的经济风险；汇率波动风险；行业超预期下滑。

关键信息汇总

风险提示汇总

• 计算机行业：网售处方药进展不及预期；线上医保支付不及预期；互联网监管政策变化。
• 食品饮料行业：疫情恢复不及预期；原材料价格波动。
• 建筑材料行业：疫情导致的经济风险；汇率波动风险；行业超预期下滑。

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