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焦点科技(002315) 2021年一季报点评总结

核心内容

焦点科技于2021年4月29日发布了一季报，报告指出公司业务呈现高成长态势，投资价值凸显，预计未来业绩将保持良好增长。

主要观点

• 收入增长显著：2021年第一季度，焦点科技实现营收3.25亿元，同比增长41.98%。其中，中国制造网表现尤为亮眼，实现收入2.47亿元，同比增长52.74%。
• 利润大幅改善：公司一季度归母净利润为0.19亿元，相比去年同期亏损2,033.02万元，实现扭亏为盈，利润增长具有显著弹性。
• 现金回款强劲：MIC平台在2021Q1实现现金回款约2.22亿元，同比增长54.1%。这表明公司业务的持续性和管理优化效果。
• 合同负债高位运行：2021Q1合同负债为7.83亿元，表明公司未来收入具有极高确定性，特别是考虑到Q1为业务量较低的季度。
• 未来增长可期：公司预计2021年上半年归母净利润为0.9亿-1.25亿元，同比增长88.72%-162.12%，显示业务持续增长潜力。
• 估值修复预期：公司盈利预测显示，未来三年收入和净利润将分别增长至15.34亿、19.67亿、25.35亿，归母净利润预计为2.9亿、4.14亿、6.08亿，对应市盈率逐步下降，从21.3降至10.17，体现估值修复的预期。
• 投资建议：维持“买入”评级，认为公司正处于高成长阶段，投资价值凸显。

关键信息

一季报亮点

• 营收：3.25亿元，同比增长41.98%。
• 中国制造网收入：2.47亿元，同比增长52.74%。
• 英文版会员人数：增长1191人至21575人。
• 归母净利润：0.19亿元，扭亏为盈。
• 现金回款：约2.22亿元，同比增长54.1%。
• 合同负债：7.83亿元，显示收入转化空间大。

财务预测

风险提示

• 中美经济合作前景低于预期。

公司简介

焦点科技旗下拥有市占率排名第二的B2B跨境电商平台“中国制造网”以及B2B跨境电商在线交易平台“开锣网”，致力于打造跨境电商B2B全链路综合服务平台。

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投资评级说明

• 买入：证券相对于沪深300指数涨幅超过20%。
• 增持：证券相对于沪深300指数涨幅在10%-20%之间。
• 中性：证券相对于沪深300指数涨幅在-10%至10%之间。
• 减持：证券相对于沪深300指数涨幅低于-10%。

行业投资评级

• 看好：行业指数涨幅超过10%。
• 中性：行业指数涨幅在-10%至10%之间。
• 看淡：行业指数涨幅低于-10%。

法律声明

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图表目录

• 图1：母公司销售商品、提供劳务收到的现金（单位：亿）
• 图2：母公司销售商品、提供劳务收到的现金增速（单位：%）

总结

焦点科技2021年一季报显示其业务增长强劲，尤其是中国制造网表现突出，收入和现金回款均实现高增长。公司利润显著改善，合同负债维持高位，预示未来收入具有高度确定性。盈利预测表明公司未来三年收入和净利润将保持良好增长，估值逐步修复，投资价值凸显。报告维持“买入”评级，但需关注中美经济合作前景等潜在风险。