20230417-国投安信期货-商品期权周度报告_9页_3mb

商品期权周度报告总结

核心内容概览

本报告总结了上周商品期权市场的整体表现及策略建议，重点分析了贵金属、能源、黑色、化工、农产品等板块的IV变化及价格走势，同时结合市场事件和预期，提出了相应的策略调整建议。

主要观点

• 整体行情：上周商品期权市场以震荡为主，多数品种IV小幅回落，但部分品种如白银、LPG涨幅较大。
• 贵金属板块：贵金属整体上涨，但IV波动下降，扰动因素犹存。黄金和白银的IV仍处于较高水平。
• 能源与黑色板块：原油价格震荡偏强，IV上升；黑色板块继续下跌。
• 农产品期权：板块分化，IV以下降为主，但豆二IV有所上升。软商品IV回落，部分品种仍处于高位。
• 化工板块：甲醇、PVC下跌，而塑料上涨，整体IV下降。
• 策略建议：继续持有黄金和白银的看跌期权牛市价差策略；白糖期权IV仍高，建议继续持有；原油IV上升且价格波动减缓，建议考虑止损。

关键信息

1. 市场综述

• 贵金属：上涨，白银涨幅超4.5%。
• 能源：延续上涨，但涨幅缩小。
• 黑色：继续下跌。
• 化工：走势分化，甲醇、PVC下跌，塑料上涨。
• 农产品：分化明显，豆二IV上升，其余多数IV下降。

2. 期权IV变化

• 贵金属：黄金、白银IV偏高，扰动因素犹存。
• 能源：原油IV上升，LPGIV下降。
• 黑色：铁矿石IV下降，动力煤IV维持0%。
• 农产品：豆粕、棕榈油IV下降，豆二IV上升。
• 软商品：白糖、郑棉IV维持高位，回落有限。
• 化工：PTA、甲醇、塑料、PVC、聚丙烯、橡胶IV下降。

3. 策略展望

• 黄金：IV接近硅谷银行暴雷后的高点，建议继续持有看跌牛市价差策略。
• 白银：IV冲过前高，新增看跌牛市价差策略。
• 白糖：IV仍偏高，建议继续持有。
• 原油：IV上升，价格波动减缓，建议考虑止损。
• 化工：整体IV下降，策略需根据具体品种调整。

附注

• 分析师信息：沈卓飞（高级分析师），范丽军（分析师）
• 联系方式：电话：010-58747784，邮箱：gtaxinstitute@essence.com.cn

图表摘要

• 图1-5：能源与黑色板块IV变化及价格走势
• 图6-10：农产品期权IV变化及价格走势
• 图11-13：软商品期权IV变化及价格走势
• 图14-18：有色与贵金属期权IV变化及价格走势
• 图19-25：化工板块IV变化及价格走势

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