20260107-国泰期货-商品期权日报_11页_1mb

报告摘要

2026年1月7日商品期权日报总结

核心内容概述

2026年1月7日，商品期权市场整体呈现普涨趋势，但需注意升波风险。建议投资者使用垂直价差结构进行渐进式方向性交易。以下是对各主要板块的详细分析：

农产品板块

期货市场统计（表1）

品种	主力合约	收盘价	涨跌幅	主力成交量	变化	主力持仓量	变化
玉米	c2603	2248	26	691461	157537	1011495	17480
豆粕	m2605	2811	35	1290938	490782	2250191	75841
菜粕	rm2605	2419	29	536371	238934	720911	58460
棕榈油	p2605	8562	62	453932	39340	393568	2512
豆油	y2605	7958	46	297201	34187	643998	22151
菜油	oi2605	9095	-35	289824	72757	228469	8124
花生	pk2603	8072	10	144402	32687	164702	124
豆一	a2605	4404	128	270498	170545	273305	37555
豆二	b2605	3536	39	131087	30930	179194	17507
白糖	sr2605	5281	22	231909	44005	439946	12538
棉花	cf2605	15035	180	618089	223991	925465	9612
苹果	ap2605	9583	-31	96396	-36695	133649	-8224
红枣	cj2605	9150	175	175194	100116	118101	4065
鸡蛋	jd2603	3011	11	211232	54842	244170	12584
玉米淀粉	cs2603	2538	37	159310	54724	195499	1986
生猪	lh2603	11785	-25	101121	18488	171415	1785

期权市场统计（表2）

品种	成交量	变化	成交量PCR	变化	持仓量	变化	持仓量PCR	变化
玉米主力	130810	14754	0.3002	-0.1	297018	7750	0.4419	0.0033
玉米	146733	19332	0.3249	-0.1095	358992	10947	0.4815	0.0044
豆粕主力	156087	76120	0.3758	-0.2605	283241	10919	0.5165	0.0039
豆粕	247491	89673	0.4427	-0.2199	424153	19568	0.6179	0.0008
菜粕主力	76762	37485	0.4109	-0.8068	59035	-23094	1.1146	-0.3546
菜粕	136459	56118	0.5804	-0.2296	162772	14190	1.4458	0.0825
棕榈油主力	194676	54714	0.8312	-0.3104	77906	2509	0.8771	-0.1874
棕榈油	212632	64081	0.823	-0.3097	118657	4439	0.8143	-0.1146
豆油主力	22811	14499	1.4415	0.3249	35851	6439	1.2008	0.072
豆油	41345	26593	1.1029	0.2895	59408	8358	0.8545	0.0188
菜油主力	25123	13184	0.7625	-0.0334	24156	2312	0.9364	0.0279
菜油	29017	15297	0.7775	-0.0118	36215	2764	0.8407	0.0093
花生主力	59800	19290	0.1767	-0.0787	95159	877	0.4132	-0.0275
花生	66041	21247	0.1713	-0.0689	118757	631	0.4079	-0.0238
豆一主力	76627	60185	0.2581	-0.2092	49796	5038	1.0351	-0.1036
豆一	91206	70717	0.2904	-0.1481	67233	7714	0.9889	-0.0404
豆二主力	42511	16253	0.3536	-0.1002	47465	2289	0.5308	0.0287
豆二	44860	17170	0.3548	-0.0803	55309	2543	0.5238	0.0253
白糖主力	71855	22759	0.231	-0.2949	105911	4490	0.6274	-0.0404
白糖	129509	44316	0.2756	-0.1962	249828	8381	0.575	-0.0291
棉花主力	171400	46543	0.3984	0.0459	180303	10696	0.8172	0.0125
棉花	267626	85466	0.4325	0.0808	445597	26047	0.8411	-0.0068
苹果主力	7648	-1925	1.1156	0.0431	21251	33	1.268	-0.1225
苹果	13268	-4185	1.0152	-0.1534	36534	540	1.4174	-0.1545
红枣主力	15732	10803	0.168	0.0333	37151	4032	0.3887	-0.0336
红枣	28720	19283	0.1107	-0.0393	63241	6915	0.2924	-0.0285
鸡蛋主力	69618	10580	0.4074	-0.1133	99147	1138	0.3884	-0.0002
鸡蛋	94694	25345	0.3695	-0.129	152416	6236	0.3616	-0.0061
淀粉主力	18231	10082	0.1628	-0.1091	26076	2227	0.2634	-0.0264
淀粉	21403	12674	0.1771	-0.1215	30939	3182	0.2984	-0.0231
生猪主力	30259	8381	0.1376	-0.0187	57871	633	0.2596	-0.0011
生猪	32859	8784	0.133	-0.0173	74800	1488	0.2631	-0.0039

期权量化指标（表3）

品种	主力合约	剩余交易日	平值波动率	变化	60日分位数	HV10	HV20	Skew	变化	60日分位数
玉米	c2603	31	12.28%	1.11%	98.33%	11.06%	9.24%	14.83%	-4.47%	78.33%
豆粕	m2605	67	12.99%	0.72%	68.33%	11.71%	10.03%	19.88%	-2.6%	95.0%
菜粕	rm2603	25	20.31%	1.92%	75.0%	14.31%	13.34%	9.38%	13.32%	90.0%
棕榈油	p2602	9	18.8%	2.25%	98.33%	13.44%	14.57%	5.29%	15.06%	90.0%
豆油	y2605	67	11.75%	1.09%	45.0%	6.44%	9.32%	-1.45%	2.44%	16.67%
菜油	oi2603	25	17.55%	2.06%	100.0%	10.51%	16.99%	-3.77%	3.2%	61.67%
花生	pk2603	25	11.9%	1.17%	73.33%	7.97%	7.75%	49.43%	-0.7%	98.33%
豆一	a2603	31	14.37%	3.54%	100.0%	14.13%	13.84%	19.98%	7.99%	100.0%
豆二	b2602	9	13.15%	1.53%	75.0%	10.63%	12.63%	4.01%	4.57%	45.0%
白糖	sr2603	25	11.38%	1.22%	100.0%	10.81%	10.95%	4.23%	5.14%	80.0%
棉花	cf2603	25	19.25%	3.28%	100.0%	11.37%	9.61%	43.15%	-12.61%	90.0%
苹果	ap2605	53	25.0%	0.2%	91.67%	24.89%	22.15%	-3.69%	-0.28%	71.67%
红枣	cj2605	53	21.91%	1.42%	68.33%	13.52%	15.22%	13.46%	0.33%	65.0%
鸡蛋	jd2602	9	21.63%	2.75%	95.0%	11.22%	11.93%	20.15%	9.91%	100.0%
淀粉	cs2603	31	10.55%	1.48%	61.67%	10.86%	9.28%	8.81%	0.89%	73.33%
生猪	lh2603	31	21.64%	0.26%	61.67%	9.51%	9.48%	31.99%	7.07%	96.67%

能源化工板块

期货市场统计（表4）

品种	主力合约	收盘价	涨跌幅	主力成交量	变化	主力持仓量	变化
PTA	ta2605	5150	0	1636435	442065	1415988	-19886
乙二醇	eg2605	3879	41	350475	83243	299848	-12633
橡胶	ru2605	16180	130	379261	50984	200122	513
聚乙烯	12605	6642	63	566498	108635	505678	-2207
聚丙烯	pp2605	6486	63	485035	88856	520378	-1191
甲醇	ma2605	2267	-26	1857665	251745	818847	-5689
苯乙烯	eb2602	6828	17	340567	85359	278675	-21449
LPG	pg2602	4225	-7	68570	-6439	49771	-9449
PVC	v2605	4972	53	1552944	-187650	1032593	6395
原油	sc2602	416.3	-11.9	110999	42055	32970	1374
BR橡胶	br2603	12185	330	98812	28102	79936	3710
对二甲苯	px2603	7286	-50	394909	18836	237499	-2154
烧碱	sh2603	2261	67	513709	169482	162076	2113
纯碱	sa2605	1271	81	2265605	1520965	1041220	-15426
短纤	pf2602	6544	12	135215	22842	99217	-14842
尿素	ur2605	1790	12	151996	-12111	232986	2426
玻璃	fg2605	1148	56	2796244	1692225	1052317	11421
原木	lg2603	782	8	7627	4188	12397	961
瓶片	pr2603	6064	0	61269	5136	42068	407
纯苯	bz2603	5464	31	18209	8485	28809	238
燃料油	fu2603	2437	-42	804795	270567	191403	10204
沥青	bu2603	3160	4	309749	85312	222253	12839
纸浆	sp2605	5596	-16	403564	29524	218491	-2246
双胶纸	op2603	4256	-42	151996	-12111	232986	2426

期权市场统计（表5）

品种	成交量	变化	成交量PCR	变化	持仓量	变化	持仓量PCR	变化
PTA主力	692886	92514	0.6338	0.0651	297021	-16115	1.0393	0.0483
PTA	778099	99648	0.6048	0.049	460320	-8835	1.0309	0.024
乙二醇主力	90776	30779	0.2939	-0.097	74622	-3068	0.379	-0.0329
乙二醇	100320	31978	0.3012	-0.11	92439	-1046	0.3934	-0.0243
橡胶主力	17517	2150	0.3501	0.0103	36282	-694	0.3871	-0.015
橡胶	21220	1982	0.3233	-0.0087	41437	-478	0.3797	-0.0192
聚乙烯主力	49606	16710	0.3947	-0.213	54152	-1979	0.5264	0.0641
聚乙烯	66040	27325	0.4526	-0.1732	74026	-560	0.5071	0.0425
聚丙烯主力	74704	31834	0.4347	-0.0653	67289	-2806	0.581	0.0469
聚丙烯	92120	40552	0.4416	-0.0183	95799	-1740	0.5844	0.0193
甲醇主力	604502	18749	0.4258	0.0182	235573	17893	0.6419	-0.1962
甲醇	714605	10210	0.4391	-0.0132	374515	34372	0.6719	-0.1429
苯乙烯主力	187493	71760	0.4451	-0.0068	113407	317	0.4449	0.0374
苯乙烯	196752	77819	0.4385	-0.0151	124970	2579	0.4639	0.0319
LPG主力	62251	517	0.5041	0.1605	29996	314	0.8476	0.1109
LPG	65229	-11174	0.5148	0.0484	38463	505	0.8881	0.0901
PVC主力	314503	-27768	0.2911	-0.0293	202222	-13927	0.3774	0.0451
PVC	390951	-23414	0.2998	-0.0274	344320	-10312	0.3442	0.0305
原油主力	132039	60010	0.5442	0.0335	43003	2248	0.4583	-0.0786
原油	147069	68874	0.528	0.0319	57796	4957	0.4499	-0.0769
BR橡胶主力	45807	5016	0.3936	0.1096	18619	-585	1.0617	0.1775
BR橡胶	48354	5535	0.4084	0.0996	21882	-48	1.0092	0.1396
PX主力	51240	5815	0.4808	-0.0206	60616	624	1.7286	0.0452
PX	54135	5579	0.4788	-0.0545	67726	1500	1.581	0.0107
烧碱主力	224656	81495	0.4312	-0.0062	86737	-3019	0.5086	0.1159
烧碱	266161	98218	0.4383	-0.0056	126709	-2770	0.5264	0.1078
纯碱主力	851195	632109	0.3569	-0.3751	271863	-2454	0.6097	0.1599
纯碱	1150380	861458	0.34	-0.2868	570959	6107	0.4092	0.073
短纤主力	375