20250724-国投期货-天然气_LNG投产潮来临后市场格局的变迁_7页_5mb

全球LNG市场在2024年出口量微降，主要因新项目推迟和检修增多，但长期增长趋势由美国页岩气革命带动。2022年俄罗斯出口缩减后，全球市场缺乏新增资源，价格压制需求以平衡供给。2025年起，美国作为本轮投产潮主力，预计到2027年将贡献近1060亿方/年的新增出口能力，包括Plaquemines、Corpus Christi等多个项目。2026年欧盟禁俄气进口和美国产能扩张，可能缓解部分供应缺口，但竞争加剧，美国出口需求面临挑战。价格方面，LNG价格与油价联动减弱，2022年后总体高于油价，长协贸易主导市场，但未来美国货的灵活性或提升现货影响力。需警惕需求下行导致的价格波动风险。