20181012-富邦证券-金融产业_资本市场波动加大_须留意市场风险_3页_373kb
报告摘要
金融產業總結
核心內容
2018年10月12日，富邦研究發布了一份關於金融產業的市場分析報告，指出當前金融市場波動加劇，對金控股的獲利表現造成壓力。主要金融類股如華南金、國泰金、兆豐金、台新金、中信金與第一金均出現不同程度的獲利下滑，其中新光金9月虧損達21.13億元，表現最差。報告強調，在國際風險上揚的情況下，金融類股可能面臨進一步的股價修正壓力。
主要觀點
- 市場風險加劇：近期新興市場國家股市與匯市波動頻繁，加上中美貿易摩擦持續，導致金融資產價格波動加劇。
- 金融類股受壓：根據歷史經驗，金融類股在市場不穩定時期通常表現較弱，可能面臨修正壓力。
- 短期風險需關注：在尚未有明確市場轉機之前，投資者應謹慎看待國際風險對金融股的影響。
- 個股評價：報告對部分金控股提出具體投資建議，認為中信金與國泰金仍具買進價值，並建議增加對玉山金的持股。
關鍵資訊
9月金控獲利表現
| 代碼 | 公司名 | 9月獲利（百萬元） | MoM變化 | YoY變化 |
|---|---|---|---|---|
| 2880 | 華南金 | 1089 | -28.1% | 5.3% |
| 2882 | 國泰金 | 2140 | -58.4% | -56.0% |
| 2884 | 玉山金 | 1234 | 0.7% | 12.6% |
| 2886 | 兆豐金 | 2044 | -8.2% | -13.7% |
| 2887 | 台新金 | 950 | -23.4% | -19.4% |
| 2888 | 新光金 | -2113 | -4595.7% | -362.3% |
| 2891 | 中信金 | 1285 | -58.6% | -57.6% |
| 2892 | 第一金 | 1329 | -13.0% | -17.3% |
個股投資建議
| 公司 | 股票代號 | 評等 | 價格（元） | 目標價（元） | EPS (NT$) | PB (x) | ROE (%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 國泰金 | 2882 | 買進 | 50.1 | 64 | 4.03, 4.16, 4.38 | 1.26, 1.20, 1.14 | 10.3%, 10.1%, 10.1% |
| 玉山金 | 2884 | 增加持股 | 21.6 | 23 | 1.45, 1.56, 1.66 | 1.58, 1.58, 1.57 | 9.9%, 10.1%, 10.1% |
| 兆豐金 | 2886 | 中立 | 26.5 | 26 | 1.96, 2.15, 2.27 | 1.20, 1.16, 1.11 | 8.8%, 9.3%, 9.4% |
| 台新金 | 2887 | 中立 | 13.9 | 13 | 1.21, 1.23, 1.24 | 1.19, 1.18, 1.16 | 8.0%, 8.1%, 8.1% |
| 中信金 | 2891 | 買進 | 21.05 | 23 | 1.88, 1.90, 1.96 | 1.38, 1.32, 1.27 | 11.7%, 11.4%, 11.2% |
| 第一金 | 2892 | 增加持股 | 19.95 | 24 | 1.26, 1.52, 1.53 | 1.35, 1.31, 1.29 | 8.2%, 9.5%, 9.4% |
評等標準說明
| 評等 | 定義 |
|---|---|
| 買進 | 預估未來6個月內的絕對報酬超過 30% |
| 增加持股 | 預估未來6個月內的絕對報酬介於 10-30% |
| 中立 | 預估未來6個月內有絕對報酬介於10%與負10%之間 |
| 降低持股 | 預估未來6個月內的絕對報酬介於負10-負30% |
| 賣出 | 預估未來6個月內的絕對報酬高於負30% |
| 未評等 | 由於富邦目前與該公司有特定交易或沒有足夠的基本資料判斷該公司評等 |
| 評估中 | 正在研議個股的投資評等，將於3到6個月內提供投資評等 |
| 優於大盤 | 預估該產業在未來6個月內會比大盤指數表現突出 |
| 持平 | 預估該產業在未來6個月內與大盤指數表現相較持平 |
| 劣於大盤 | 預估該產業在未來6個月內會比大盤指數表現較差 |
免責聲明
本報告所載資料僅供參考，不構成買賣建議。富邦投顧保留所有著作權，禁止抄襲或轉寄他人。分析師的意見與報酬無關，投資者應自行判斷風險與回報。
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