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沪锌期货日报总结

1. 期货市场概况

1.1 合约行情

2025年12月10日，沪锌期货主力合约（zn2601）收盘价为23075元/吨，较前一交易日下跌60元/吨，跌幅为0.26%。当日价格波动范围为22970元/吨至23210元/吨，最终收盘于23075元/吨。

1.2 品种价格

今日沪锌期货共12个合约，整体持仓量为203288手，较上一交易日减少5180手。主力合约zn2601持仓量减少8075手，显示市场参与者对短期走势持观望态度。

2. 现货市场分析

2.1 基差数据

截至12月10日，普通国产品牌报价对沪锌2601合约升水195元/吨，较前一日上升10元/吨，表明现货市场对主力合约仍有较强支撑。

3. 影响因素分析

3.1 供应与需求

• 供应端：锌精矿供应紧张格局未改，国内外锌精矿加工费持续下跌，国内主流加工费在1800-2100元/金属吨，矿端供应紧张为锌价提供成本支撑。
• 需求端：需求表现平淡，消费淡季特征明显，刚需补货减弱，现货成交节奏放缓，市场整体交投活跃度一般，观望情绪浓厚。

4. 结论与展望

• 宏观面：美联储降息可能性较大，但后续降息态度是否偏鹰仍需观察。
• 基本面：矿端偏紧，TC（加工费）再次大幅下降，冶炼端减停产意愿上升，供给收缩。同时，北方季节性需求下降，出口和减产导致国内库存去库，对沪锌形成支撑。
• 短期走势：预计沪锌期货将延续区间震荡走势，价格波动有限。

5. 风险提示

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货投资咨询业务资格。
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• 期货市场风险较高，入市需谨慎。