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棕榈油期货周报总结

核心内容

本周（20251229-1231）棕榈油市场呈现震荡走势，受季节性减产兑现、出口增量及库存压力等因素影响，整体表现较为平淡。国内棕榈油成交有所增加，主要为食品企业节前补库，但外盘走势偏弱，市场情绪谨慎。

主要观点

• 期货市场表现：棕榈油主力合约p2605周线收十字阴线，价格微涨0.19%，但整体趋势偏弱，持仓量减少。
• 现货市场情况：国内棕榈油现货均价小幅下跌，基差维持正值，但库存压力依然存在。
• 供应端变化：马来西亚1月初降雨可能影响产量，12月出口量环比下降，但对印度出口量显著增加。印尼下调1月毛棕榈油参考价和出口税，或对市场产生一定影响。
• 需求端表现：国内棕榈油库存周环比上升，采购船只偏少，节前食品企业补库有限，消费受天气影响。
• 行情展望：未来棕榈油价格可能维持低位震荡，需关注产量数据和生物柴油政策变化。

关键信息

1. 期货市场数据

• p2605合约：周收盘价8584元/吨，较上周涨16元/吨，涨幅0.19%；最高价8678元/吨，最低价8504元/吨；周度减仓5.38万手，成交100万手，周度减95.3万手。
• 其他合约：p2601至p2612合约总成交量107.98万手，总持仓量43.79万手，周环比减仓6.39万手。
• 成交额：总计926.69亿元，按单边计算。

2. 现货市场数据

• 现货均价：24度棕榈油国内各港口现货均价8653元/吨，较上周末跌10元/吨。
• 基差：周度内基差为正，小幅波动。
• 库存情况：国内棕榈油库存75.3万吨，周环比增1.7万吨。

3. 供应端动态

• 马来西亚出口：12月出口量分别为124.06万吨（ITS）和119.74万吨（AmSpec Agri），环比分别降5.8%和5.2%。
• 出口方向：对印度出口增加25%，对中国出口增加3%。
• 印尼政策：1月毛棕榈油参考价设为915.64美元/吨，低于此前定价926.14美元/吨，同时下调出口税。

4. 需求端分析

• 采购情况：国内1月采购船只偏少，食品企业节前补库力度有限。
• 消费制约：天气寒冷影响棕榈油消费，叠加持续到港，库存压力上升。

行情展望

• 短期走势：棕榈油p2605合约价格预计维持低位震荡，市场对11月和12月产量和库存的预期已基本反映。
• 关注因素：需密切关注马来西亚1月初降雨对产量的影响，以及印尼生物柴油政策的调整，这些因素可能对价格产生较大影响。

风险提示

• 本报告基于公开资料及第三方数据整理，信息可能存在偏差或不完整。
• 报告内容仅供参考，不构成任何投资建议。
• 期货市场波动较大，交易需谨慎，风险自负。