20250225-国泰期货-工业硅_弱势震荡_关注下方支撑_多晶硅_组件报价抬升_关注实际成交情况_3页_565kb

报告摘要

工业硅与多晶硅市场总结（2025年02月25日）

核心内容

2025年2月25日，工业硅和多晶硅市场整体呈现弱势震荡态势，工业硅趋势强度为-1，多晶硅趋势强度为+1。市场关注点主要集中在价格支撑和实际成交情况上。

市场基本面分析

工业硅市场

期货市场表现：
- Si2505合约收盘价为10,490元/吨，较前一日下跌25元，较一周前下跌120元，较一个月前下跌235元。
- 成交量为234,065手，显著高于前一日（50,798手）和一周前（48,801手）。
- 持仓量为226,425手，较前一日（3,970手）大幅增加，显示市场参与者情绪趋于谨慎。
- 近月合约对连一价差为-25元/吨，买近月抛连一跨期成本为64.6元/吨，表明市场对近月合约的看跌情绪。
现货市场表现：
- 工业硅现货升贴水：
  - 对标华东Si5530为-1395元/吨；
  - 对标云南Si4210为+360元/吨；
  - 对标天津99硅为+260元/吨；
- 价格：
  - 华东地区通氧Si5530为10750元/吨；
  - 云南地区Si4210为11650元/吨；
- 利润：
  - 新疆硅厂利润为-1786元/吨；
  - 云南硅厂利润为-4552元/吨；
  - 表明硅厂盈利能力较弱，市场整体处于亏损状态。
库存情况：
- 社会库存为60.6万吨，较一个月前增加1.3万吨；
- 企业库存为28.8万吨，较一个月前增加3.3万吨；
- 行业库存为89.4万吨，较一个月前增加4.56万吨；
- 期货仓单库存为34.4万吨，较一个月前增加4.8万吨；
- 多晶硅厂家库存为28.0万吨，较一个月前增加3.3万吨；
- 库存水平较高，对价格形成一定压力。
原料成本：
- 硅矿石：
  - 新疆为440元/吨，较一个月前下跌20元；
  - 云南为410元/吨，较一个月前下跌10元；
- 洗精煤：
  - 新疆为1850元/吨，较一个月前持平；
  - 宁夏为1165元/吨，较一个月前下跌25元；
- 石油焦：
  - 茂名焦为1400元/吨，较一个月前持平；
  - 扬子焦为1830元/吨，较一个月前上涨270元；
- 电极：
  - 石墨电极为12250元/吨，较一个月前持平；
  - 炭电极为8100元/吨，较一个月前持平；
- 原料成本波动较小，对价格影响有限。

多晶硅市场

期货市场表现：
- PS2506合约收盘价为43,900元/吨，较前一日上涨75元，较一周前下跌370元；
- 成交量为5,589手，较一周前减少3,674手；
- 持仓量为20,892手，较一周前减少172手；
- 近月合约对连一价差为+75元/吨，表明近月合约价格相对较高。
现货市场表现：
- 多晶硅-N型复投料价格为42,000元/吨，较一周前和一个月前保持稳定；
- 三氯氢硅价格为3800元/吨，保持稳定；
- **硅粉（99硅）**价格为11450元/吨，较一个月前下跌200元；
- **硅片（N型-182mm）**价格为1.17元/片，较一个月前下跌0.01元；
- **电池片（TOPCon-M10）**价格为0.288元/瓦，较一个月前下跌0.01元；
- **组件（N型-182mm）**价格为0.661元/瓦，较一个月前下跌0.009元；
- 光伏玻璃价格为20元/立方米，保持稳定；
- 光伏级EVA价格为11395元/吨，较一个月前上涨766元；
- 多晶硅企业利润为-4.1元/千克，显示企业盈利能力较低。

宏观及行业新闻

绿证核发情况：
- 2025年1月国家能源局核发绿证2.31亿个，同比增长2.25倍；
- 可交易绿证1.50亿个，占比64.94%；
- 全国累计核发绿证51.86亿个，其中可交易绿证35.29亿个；
- 1月绿证交易量为5310万个，其中绿色电力交易绿证2596万个；
- 绿证交易的增加反映了可再生能源发展的积极趋势，可能对光伏产业链带来一定利好。

趋势强度与市场展望

趋势强度：
- 工业硅：-1（偏弱）；
- 多晶硅：+1（偏强）；
- 表明工业硅市场整体偏弱，多晶硅市场略有偏强。
市场关注点：
- 工业硅：需关注下方支撑位，当前库存偏高，市场情绪偏弱；
- 多晶硅：组件报价有所抬升，但实际成交情况仍需进一步观察；
- 建议投资者关注价格波动区间和库存变化，以判断后续走势。