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烧碱市场分析总结（2025年6月3日）

核心内容

本报告由国泰君安期货分析师陈嘉昕撰写，分析了2025年6月3日烧碱市场的基本面、现货动态、市场状况及趋势强度。整体判断为烧碱市场短期内将维持震荡格局，缺乏明确趋势。

基本面跟踪

• 期货价格与现货价格之间存在一定差距，基差为正，显示现货相对盘面有一定支撑。
• 当前现货价格为880元/吨，与上期持平，市场整体波动不大。

现货消息

• 山东地区32%离子膜碱价格稳定，维持在880元/吨。
• 区域内价格波动较小，但部分下游企业及贸易商对高价存在抵触情绪。
• 随着价格上调，送货量逐渐增加，显示出市场供需的微妙变化。

市场状况分析

下游需求

• 5月份烧碱下游持续补库，支撑市场。
• 然而，补库力度较弱，远不及1月份的强劲。
• 随着补库完成，需求端出现负反馈，氧化铝企业和出口贸易商囤货可能放缓。

供应端

• 6月份烧碱供应端仍存在较多新增检修，尤其在山东地区。
• 尽管如此，由于利润未亏损，厂家负荷普遍处于高位。
• 耗氯下游对烧碱供应的传导影响需持续关注，但一季度显示其影响有限。

成本端

• 今年煤价和电价整体下滑，自备电厂企业无减产动力。
• 网电企业仍有较大盈利空间，烧碱成本支撑有所减弱。
• 需关注液氯价格变动，其对烧碱成本端有重要影响。

趋势强度

• 烧碱趋势强度为0，表示市场处于中性状态。
• 趋势强度取值范围为【-2,2】，0表示无明显趋势，市场震荡。

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