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螺纹市场分析总结（2022年1月4日）

一、核心内容概述

本报告是华融期货“资讯纵横”栏目下的“每日一评”，聚焦螺纹2205主力合约的12月行情回顾、重要消息面分析及后市展望。报告从基本面、政策面、技术面等多个维度分析螺纹市场走势，为投资者提供参考。

二、行情回顾

• 价格走势：螺纹2205主力合约12月收出一颗上影线280个点、下影线2个点、实体150个点的阳线。
• 价格区间：月初开盘价4165，月末收盘价4315，最高价4595，最低价4163。
• 月涨幅：4.2%，较上月收盘价上涨174个点。
• 月振幅：432个点，显示市场波动较大。

三、重要消息面分析

1. 宏观经济与行业数据

• 制造业PMI：11月制造业PMI为50.1，重回扩张区间；非制造业商务活动指数为52.3%，保持扩张。
• 钢铁行业PMI：11月为41.8%，环比上升2.3个百分点，但仍在荣枯线下方。
• 房地产数据：11月房地产投资同比下降4.3%，商品房销售面积同比下降13.97%，显示房地产市场持续承压。
• 汽车行业：11月汽车产量同比下降7.1%，但降幅较上月收窄。

2. 政策动向

• 碳达峰方案：中国钢铁行业碳达峰实施方案及碳中和技术路线图基本成型，强调减污降碳协同增效。
• “十四五”工业绿色规划：提出到2025年工业绿色低碳转型显著，为2030年碳达峰奠定基础。
• 中央经济工作会议：强调“稳字当头、稳中求进”，政策重心转向稳增长，提出全面实行股票发行注册制、支持房地产健康发展等。
• 央行降准：2021年12月15日央行下调存款准备金率0.5个百分点，释放约1.2万亿元长期资金。

3. 工业与能源政策

• 发改委与工信部通知：提出加强大宗商品市场监管、推进煤炭产能释放、加快新能源汽车发展等。
• 社会融资规模：11月新增26100亿元，同比多增4786亿元，M2同比增长8.5%，显示流动性有所改善。

四、后市展望

1. 供给端

• 12月钢厂利润恢复，粗钢压产压力减轻，生产积极性提高。
• 但由于冬奥会限产及能耗双控政策，螺纹产量环比小幅下降。
• 临近月底，限产略有放松，部分地区高炉复产，产量回升。
• 1月排产计划可能上升，但冬奥会限产仍将持续，供应增量有限。

2. 库存端

• 螺纹社会库存环比减少2.55万吨至339.42万吨，但厂库和总库存均出现累库。
• 总库存连续十一周去库后首次累库，库存拐点显现。

3. 需求端

• 12月为传统消费淡季，螺纹表观需求持续下滑，连续四周环比下降。
• 房地产投资与销售数据疲软，但竣工面积同比增长15.41%，显示部分韧性。
• 基建投资继续下滑，制造业投资环比下降，但同比增长9.97%，需求端整体偏弱。

4. 宏观政策

• 央行降准及利率下调释放流动性，政治局会议强调稳增长。
• 财政部提前下达2022年专项债额度，为市场注入信心。
• 房产税出台预期增强，中期政策托底力度预期反复。

5. 技术面分析

• 月线：螺纹2205主力合约震荡收涨，但上方5月均线压力明显。
• 周线：受20周均线压制，周MACD指标开口向下。
• 日线：在多条均线附近震荡，日MACD指标开口向下。
• 支撑与压力：短期关注4200点至4300点支撑，上方关注5月均线压力。

五、关键信息总结

• 价格表现：螺纹12月震荡收涨，月涨幅4.2%，但库存出现拐点。
• 政策影响：宏观政策转向稳增长，降准、专项债提前下达等利好释放。
• 行业动态：钢铁行业仍处弱势，但原料成本下降，钢厂产出略有改善。
• 市场预期：短期震荡，中期政策托底力度存在不确定性，需关注需求端变化与政策执行情况。

六、风险提示

• 本产品为投顾独立观点，不构成投资建议，仅作参考。
• 期市有风险，入市须谨慎。
• 市场波动可能受政策、供需、外部环境等多重因素影响，需持续关注。

七、客户适配

• 适合所有投资者，尤其是日内短线客户。
• 提供专项投顾对今日品种走势的独立分析与操作建议。

八、免责声明

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• 报告不构成买卖建议，投资者应自行评估并咨询专业顾问。
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