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螺纹市场分析总结（2022年9月）

核心内容

本报告为华融期货推出的“资讯纵横”栏目内容之一，主要分析了2022年8月螺纹2301主力合约的市场走势，并结合宏观经济政策、行业数据及技术面分析，对9月份市场走势进行了展望。

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主要观点

1. 螺纹2301月度走势

• 本月螺纹2301主力合约收出一颗上影线148个点、下影线27个点、实体193个点的阴线。
• 月初开盘价为3870，月末收盘价为3677，月跌幅达5.65%，月振幅为368个点。
• 价格在传统淡季中承压明显，市场情绪偏弱。

2. 供给端分析

• 本月长流程钢厂逐步复产，短流程钢厂复产也在增加，螺纹产量出现明显回升。
• 截至8月最后一周，螺纹产量环比增加24.35万吨至293.81万吨，同比减少40.78万吨。
• 9月高炉有部分复产计划，预计供应将延续增长趋势，需持续关注供给变化。

3. 库存变化

• 库存延续下降趋势，但降幅收窄。
• 截至8月最后一周，社会库存环比减少19.81万吨至508.25万吨，钢厂库存环比增加13.63万吨至226.79万吨，总库存环比减少4.1万吨至717.31万吨。
• 钢厂库存连续两周累库，社会库存和总库存连续十一周去库。
• 若9月需求回升不及预期，库存去化难度可能加大。

4. 需求端表现

• 受高温降雨及疫情等因素影响，钢材需求承压明显。
• 7月房地产投资、销售、新开工同比降幅扩大，显示房地产市场持续低迷。
• 制造业投资虽有所增长，但整体仍偏弱。
• 9月随着高温天气缓解，需求或有小幅改善，但疫情仍可能压制表现。

5. 宏观政策影响

• 国家持续释放稳增长政策信号，包括增加政策性开发性金融工具额度、释放专项债结存限额等。
• 央行对LPR进行非对称调整，延续货币政策宽松，给予市场一定信心。
• 政策支持下，9月需求或有所回暖，但效果仍需观察。

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关键信息

重要数据

• 7月人民币贷款：6790亿元，社会融资规模增量7561亿元，M2同比增长12%。
• 7月房地产开发投资：同比下降6.4%，商品房销售面积下降23.1%。
• 7月钢筋产量：1712.2万吨，同比下降19.8%。
• 7月钢铁行业PMI：34.5%，创2020年3月以来新低。
• 1-7月固定资产投资：同比增长5.7%，其中基础设施投资增长7.4%。

政策动态

• 发改委：加快资金投放、强化要素保障、推进项目开工。
• 国家发改委：审批核准固定资产投资项目65个，总投资10028亿元，重点支持水利、能源等基础设施。
• 国务院：部署稳经济一揽子措施，增加政策性金融工具资金，推动投资落地。

技术面分析

• 月线：螺纹2301主力合约五连阴，月均线和MACD指标继续开口向下。
• 周线：上方受5周、10周和20周均线压制，周MACD指标开口向下。
• 日线：上方受多条日均线压制，日MACD指标开口向下。
• 技术面显示螺纹处于震荡偏弱走势，短期关注3500点至3600点的支撑力度。

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后市展望

综合供需与政策面分析，螺纹市场短期内将维持震荡运行态势，价格承压明显。预计9月随着高温天气缓解，需求或有小幅回升，但房地产市场持续低迷，整体需求仍显疲弱。建议投资者关注供需变化及政策落地效果，谨慎操作。

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风险提示

• 本产品为投顾人员独立观点，不构成投资建议。
• 期市有风险，入市须谨慎。
• 投资者应结合自身情况独立判断，必要时咨询专业顾问。

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客户适配

• 适合所有投资者，尤其适合日内短线交易者。
• 本产品汇总专项投顾人员对当日品种走势的分析与独立观点。

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