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沪锌期货日报总结

1. 期货市场概况

1.1 合约行情

2025年11月18日，沪锌期货市场整体呈现小幅回调态势。主力合约ZN2512收盘价为22350元/吨，较前一交易日下跌50元/吨。当日成交量与持仓量均有所缩减，显示市场交投情绪趋于谨慎。

• 现货端：长江有色1#锌均价为22380元/吨，基差从11月17日的55元/吨收窄至30元/吨，表明现货市场供需边际有所放松。
• 图表参考：图1为ZN2512分时图，图2为沪锌期货行情表，数据来源为文华财经。

1.2 品种价格

2. 现货市场分析

• 基差变化：基差从55元/吨收窄至30元/吨，表明现货市场对期货价格的支撑有所减弱。
• 贸易商行为：贸易商出货意愿增强，是基差收窄的主要原因。

3. 影响因素分析

3.1 关联数据跟踪

• 镀锌行业：开工率小幅下降，华北地区因低温天气影响，施工项目进度放缓，导致镀锌管企业订单量环比减少。
• 压铸锌合金：开工率为51.0%，汽车零部件企业反馈终端需求平淡，成品库存周转天数增至25天，原料采购以小单补库为主。

4. 结论与展望

• 短期趋势：下游镀锌开工率维持低位，对沪锌价格形成一定压力。
• 支撑因素：锌精矿加工费（TC）下行，强化了原料紧张预期，为价格提供下方支撑。
• 市场预期：预计沪锌短期将维持区间震荡走势，投资者需关注后续供需变化及政策动向。

5. 风险揭示及免责声明

• 资质声明：国金期货已取得中国证监会期货投资咨询业务资格。
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• 风险提示：期货交易存在风险，入市需谨慎。