20250315-中国银河-北交所周报_市场交投活跃_北交所再现定向可转债发行_22页_4mb

报告摘要

北交所市场动态总结（2025年03月15日）

核心内容

本周北交所市场交投活跃度保持高位，整体表现积极，北证50指数周涨幅为 +1.33%。北交所264家上市公司中，有214家公司周涨幅为正，其中 美心翼申 涨幅最高，达到 +99.23%，其次是 克莱特（+79.77%）、润普食品（+44.44%）、无锡晶海（+39.74%）、凯腾精工（+39.35%）等。跌幅最大的是 浩淼科技（-30.18%）。从行业来看，公用事业（+21.8%）、食品饮料（+21.3%）、有色金属（+16.5%）、家用电器（+14.6%）等行业涨幅靠前，而通信（-1.9%）行业跌幅较大。

北交所本周整体成交额为 2,102.45亿元，较上周的 2,271.34亿元 下降 7.44%；成交量为 92.13亿股，较上周的 100.03亿股 下降 7.90%。日均成交额为 420.49亿元，较上周的 454.27亿元 略有回落。尽管如此，北交所的换手率仍维持在 57.03%，高于科创板、创业板和沪深主板。

北交所的市盈率约为 49.0倍，较上周的 46.0倍 提升。同时，北交所与科创板的估值差距进一步缩小，与创业板的估值差距依然存在。传媒行业市盈率最高，为 2079.2倍，轻工制造（258.1倍）和基础化工（216.4倍）紧随其后。相比之下，计算机、国防军工和电子行业的市盈率相对较低。

主要观点

北交所整体市场表现积极，交易活跃度维持高位，显示出市场对北交所的关注度和参与度持续提升。
北交所市场正通过多种融资工具支持创新型中小企业的发展，如定向可转债的发行，体现出北交所在丰富融资渠道方面的探索。
市场对北交所的估值逐步提升，与科创板的差距缩小，表明市场对北交所企业的认可度在提高。
传媒、轻工制造、基础化工等行业表现出较高的估值水平，但这些行业因标的数量较少，个别公司业绩波动对整体估值影响较大。
本周多家北交所公司发布重要公告，涵盖对外投资、业务进展、项目调整、定向可转债发行等多个方向，显示出企业积极拓展业务和优化资本结构的趋势。

关键信息

一、北交所动态及展望

交易活跃度：本周北交所成交额和成交量小幅下降，但换手率仍维持高位，显示市场热度不减。
行业表现：多数行业周涨幅为正，公用事业、食品饮料、有色金属、家用电器等涨幅领先，通信行业跌幅较大。
个股表现：美心翼申、克莱特、润普食品等个股涨幅显著，而浩淼科技跌幅较大。

二、北交所公司重要公告

对外投资：同惠电子、朱老六、派诺科技分别公告设立德国子公司、长春研发子公司和广东子公司，旨在拓展海外市场和增强研发能力。
业务进展：同享科技、众诚科技、许昌智能、万通液压、阿为特等公司发布新的业务进展，包括项目竣工、合同签订等。
项目调整：力佳科技调整募投项目投资金额，以优化资金使用效率。

三、北交所项目动态

再融资项目：万通液压披露定向可转债再融资项目预案，拟募集资金 1.5亿元，由创业板上市公司盘古智能认购 1.2亿元，实现双方合作。
可转债特点：设置 120% 初始转股溢价率，110% 有条件赎回比率，以及 50% 回售比例要求，体现了对投资者的深度绑定和对市场稳定性的重视。

四、投资策略

聚焦新质生产力：关注具有成长潜力、布局热点赛道的公司，尤其是业绩增速高、研发投入强的成长性公司，以及募投项目产能释放助推业绩成长的公司。
政策鼓励并购：关注产业链协同扩张或计划海外布局的公司，以实现多元化发展和提升市场竞争力。
关注国央企“一利五率”：看好经营稳健且持续成长能力强的国央企公司，这些公司具备较强的抗风险能力和长期投资价值。

五、风险提示

政策支持力度低于预期：政策变化可能影响北交所的发展节奏。
技术迭代较快：行业技术更新迅速，可能导致部分公司竞争力下降。
市场竞争加剧：随着市场活跃度提升，竞争压力可能加大。

附：重点关注上市公司及盈利预测

序号	代码	公司简称	2024E EPS (元)	2025E EPS (元)	2026E EPS (元)	2024E PE (倍)	2025E PE (倍)	2026E PE (倍)	市值 (亿元)
1	430418.BJ	苏轴股份	1.18	1.47	1.80	35.64	28.61	23.36	56.94
2	833394.BJ	民士达	0.74	0.88	1.02	38.34	31.95	27.67	41.32
3	833509.BJ	同惠电子	0.28	0.35	0.43	76.71	61.37	49.95	34.77
4	830879.BJ	基康仪器	0.57	0.67	0.78	31.82	27.07	23.26	25.30
5	833429.BJ	康比特	0.80	0.97	1.08	26.94	22.22	19.95	26.83
6	834415.BJ	恒拓开源	0.15	0.18	0.23	134.13	111.78	87.48	28.27
7	837242.BJ	建邦科技	1.55	1.82	2.15	22.38	19.13	16.14	22.89
8	832419.BJ	路斯股份	0.80	0.99	1.24	24.58	19.80	15.77	20.25
9	835640.BJ	富士达	0.28	0.57	0.82	111.82	54.42	37.50	57.73
10	870976.BJ	视声智能	0.70	0.91	1.13	43.83	33.71	27.27	21.77

图表目录

图1：北交所周度成交金额及换手率（截至2025.03.15）
图2：本周行业涨跌幅排名（算术平均/%/截至2025.03.15）
图3：本周个股涨幅前十（%/截至2025.03.15）
图4：本周个股跌幅前十（%/截至2025.03.15）
图5：本周个股日均换手率前十（%/截至2025.03.15）
图6：本周个股日均交易量前十（亿元/截至2025.03.15）
图7：北交所与其他板块估值走势（倍/截至2025.03.15）
图8：北交所公司市盈率情况-分行业（截至2025.03.15）
图9：北交所上市公司数量行业分布（截至2025.03.15）

公告信息

代码	公司简称	日期	公告内容	公告类别
833509.BJ	同惠电子	03-10	对外投资设立德国子公司Technize electronic GmbH	对外投资
839167.BJ	同享科技	03-10	厂房竣工验收，具备正式投产运营条件	业务进展
835207.BJ	众诚科技	03-12	签订《许昌市私有云服务项目集成服务合作合同》	业务进展
831396.BJ	许昌智能	03-12	签订《郑州航空港经济综合实验区大数据产业园大数据处理中心项目变电站建设工程施工总承包合同》	业务进展
830839.BJ	万通液压	03-12	拟通过定向可转债融资，募集资金1.5亿元，与盘古智能签订战略合作协议	业务进展、定向可转债发行
831726.BJ	朱老六	03-12	投资设立长春朱老六嘟恩生物技术有限公司	对外投资
873693.BJ	阿为特	03-13	获得《高新技术企业证书》	业务进展
831175.BJ	派诺科技	03-14	设立广东诺瓦数能科技有限公司，专注于储能设备和解决方案的研发与生产交付	对外投资
835237.BJ	力佳科技	03-14	调整募投项目投资金额，由29,609.39万元调减至17,880.82万元，调增募集资金至15,298.92万元	项目调整

附：北交所新上市股票及下周申购机会

申购	周一	周二	周三	周四	周五	上市	发行结果	路演
--	--	开发科技	--	--	--	--	--	开发科技

附：北交所项目动态

已受理	已问询	上市委会议	报送证监会
华汇智能	建院股份、奥美森、交大铁发、富泰和、阳光精机、鼎佳精密、国亮新材、昆仑联通、爱得科技、原力数字、美亚科技、正导技术、觅睿科技、通领科技、锦华新材、德耐尔、石羊农科、海菲曼、江天科技、南特科技、长江能科、拓普泰克、东实环境、蘅东光、中环洁、安胜科技、小小科技、金钛股份、东盛金材、北矿检测、威易发、新天力、永超新材、荣鹏股份、百瑞吉、艾科维、安达股份、祺龙海洋、尚航科技、顶立科技等	万泰股份、丹娜生物、博达软件通过	宇星股份、金则利、扬德环能、天工股份

总结

北交所市场在2025年3月表现出较高的活跃度和关注度，交易额和换手率维持在较高水平。市场整体呈上涨趋势，部分行业如公用事业、食品饮料等表现突出。同时，北交所企业在融资工具和业务拓展方面表现出积极态度，定向可转债的发行成为新趋势。对于投资者，关注具有成长性、布局热点赛道的公司以及政策支持下的并购和海外拓展机会，将有助于把握北交所的中长期投资价值。

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