> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 煤及基础化工期权市场总结 ## 核心内容概述 本文档总结了2026年4月29日煤及基础化工期权市场的关键数据和分析，涵盖甲醇、烧碱、尿素和聚氯乙烯（V）四个期权品种。重点分析了标的期货价格走势、成交量与持仓量变化、隐含波动率、压力支撑位以及相应的期权策略建议。 --- ## 标的期货市场数据 | 期权品种 | 标的合约 | 最新价（元） | 标的涨跌 | 涨跌幅 | 成交量（万手） | 量变化 | 持仓量（万手） | 仓变化 | |----------|----------|-------------|----------|--------|----------------|--------|----------------|--------| | MA | MA609 | 3020 | +106 | +3.63% | 714220 | +46908 | 676317 | +27578 | | SH | SH607 | 2053 | -30 | -1.44% | 551717 | +182378| 232262 | +25636 | | UR | UR609 | 2021 | -11 | -0.54% | 610096 | +118811| 373914 | -21605 | | V | v2609 | 5358 | +152 | +2.91% | 1358790 | +363077| 930411 | +7321 | --- ## 期权因子分析 ### 量仓PCR分析 | 期权品种 | 成交量PCR | 量PCR变化 | 持仓量PCR | 仓PCR变化 | |----------|-----------|-----------|-----------|-----------| | MA | 0.51 | -0.11 | 1.19 | +0.04 | | SH | 0.52 | +0.14 | 0.35 | -0 | | UR | 0.33 | +0.05 | 0.42 | -0 | | V | 0.3 | -0.03 | 0.5 | +0.05 | - **MA**：成交量PCR为0.51，表明看涨期权成交量占比略高于看跌期权，但整体波动性仍较低。 - **SH**：成交量PCR为0.52，看涨期权成交量略占优势，持仓量PCR为0.35，持仓偏重看涨期权。 - **UR**：成交量PCR为0.33，看跌期权成交量占比更高，持仓量PCR为0.42，持仓偏重看跌期权。 - **V**：成交量PCR为0.3，看跌期权成交量占比更高，持仓量PCR为0.5，持仓偏重看涨期权。 ### 压力支撑位分析 | 期权品种 | 标的合约 | 平值行权价 | 压力位 | 支撑位 | 加权隐波率 | 加权隐波率变化 | 年平均隐波率 | HISV20 | |----------|----------|------------|--------|--------|------------|----------------|--------------|--------| | MA | MA606 | 3200 | 3500 | 1900 | 40.89% | -1.04% | 31.22% | 72.35% | | SH | SH606 | 2000 | 3080 | 1900 | 35.44% | -5.10% | 33.42% | 31.20% | | UR | UR606 | 1940 | 2120 | 1840 | 25.38% | -0.80% | 23.37% | 21.71% | | V | v2606 | 5200 | 7100 | 5000 | 27.18% | -4.03% | 24.82% | 33.02% | - **MA**：价格在3200元附近，压力位为3500元，支撑位为1900元，隐含波动率较高。 - **SH**：价格在2000元附近，压力位为3080元，支撑位为1900元，隐含波动率处于中等水平。 - **UR**：价格在1940元附近，压力位为2120元，支撑位为1840元，隐含波动率较低。 - **V**：价格在5200元附近，压力位为7100元，支撑位为5000元，隐含波动率处于中等水平。 --- ## 期权策略建议 ### 方向性策略 - **MA**：无方向性策略建议。 - **SH**：建议构建**看跌期权熊市价差组合**，如 `B_SH2606P2000` 和 `S_SH2606P1960`。 - **UR**：建议构建**看涨期权牛市价差组合**，如 `B_IR2606C1920` 和 `S_IR2606C2040`。 - **V**：建议构建**看涨期权牛市价差组合**，如 `B_V2606C5000` 和 `S_V2606C5400`。 ### 波动性策略 - **MA**：建议构建**卖出看涨+看跌期权组合策略**，获取时间价值收益，保持delta中性。 - **SH**：无波动性策略建议。 - **UR**：无波动性策略建议。 - **V**：无波动性策略建议。 --- ## 风险提示与免责声明 - 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠资料来源，力求提供精确数据与客观分析。 - 本报告不构成任何买卖建议，仅作为参考，交易者应独立评估自身风险与收益。 - 五矿期货有限公司不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。 - 本报告版权归属五矿期货有限公司，未经授权不得复制、传播或存储。 --- ## 公司信息 - **公司总部**：深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层 - **联系电话**：400-888-5398 - **公司网址**：www.wkqh.cn