2025-01-08-中国银行间市场交易商协会-来自韩国国民养老金的经验_发挥耐心资本作用_做好养老金融大文章_10页_3mb

基于韩国国民养老金经验的养老金融总结

背景与核心经验

韩国国民养老金面临与中国相似的老龄化挑战，通过定期精算制度、权益化资产配置和全球化投资，构建了可持续的养老金融体系。其经验表明，耐心资本作为长期资金，能在保值增值的同时稳定金融市场，并通过国际合作优化全球布局。

投资运营特点

• 精算制度：每5年进行长期精算预测，基于经济增长和通胀设定收益目标，确保资金可持续性。
• 资产配置：从固定收益转向权益化、全球化和多元化，配置包括国内固收、股票、境外资产和另类投资。
• 投资业绩：融资业绩波动上行，2019–2023年平均年化收益达10.1%，权益化策略增厚收益。

国际合作与金融稳定

• 货币互换：与韩国央行开展外汇互换协议，维护外汇市场稳定，降低换汇成本。
• 全球布局：通过QFPF资质开展跨境投资，分散风险，并与国际组织合作推动政策优化。

对中国的借鉴建议

• 加强精算制度：完善养老金精算评估机制，提升预测准确性，防范风险。
• 拓宽投资范围：逐步允许各支柱养老金投资境外股权、另类资产，促进多元化配置。
• 优化监管机制：建立长期考核体系，避免短期干预，鼓励养老金机构参与资本市场稳定。
• 深化国际合作：加强与国外养老金机构和国际组织协作，共享经验，应对全球老龄化挑战。