20231022-东证期货-股指期货周度报告_超预期之后稳增长仍需更加明确_16页_5mb

股指期货周度报告（2023年10月22日）

一、市场表现

• A股指数连续走弱，上证指数破3000点、创业板指破1900点，成交额较前期缩量。
• 一级行业全线收跌，通信、医药、计算机、传媒四大板块领跌，跌幅均超500%-600%。
• 市场呈现价值风格占优、小市值个股表现较好的局面。

二、宏观及政策解读

• 9月宏观数据显示GDP同比增长4.9%，但环比修复力度不足。
• 房地产仍面临压力，政策支持落地效果有限。
• 海外紧缩预期持续、地缘冲突升级加剧市场不确定性。

三、估值与盈利预期

• 各大宽基指数估值处于相对合理水平。
• 盈利预测调整体现市场对稳增长及盈利修复进度的疑虑。

四、流动资金观察

• 利率小幅上行，北向资金继续流出，ETF流向分化明显，大中盘股ETF份额减少，小盘股ETF受到一定关注。

五、市场预期总结

市场整体呈现震荡态势，围绕经济复苏逻辑和外部风险博弈，机会可能出现在市场大幅波动时期，风险建议适当增加风险对冲比例。

六、风险提示

• 美联储加息预期波动
• 海外地缘政治风险
• 宏观经济数据修复不及预期