20231022-东证期货-新能源汽车周度报告_中国限制石墨出口_特斯拉营业利润率下滑_23页_5mb

新能源与新材料行业周度报告分析总结

报告重点

1. 政策调整

   • 商务部与海关总署10月20日发布关于优化调整石墨物项出口管制公告，将于2023年12月1日起正式施行。
   • 管制范围：
     （一）高纯度（>999%）、高强度（抗折强度>30Mpa）、高密度（密度>1.73克/立方厘米）人造石墨材料及其制品；
     （二）天然鳞片石墨及其制品（包含球化石墨、膨胀石墨等），涉及新能源汽车、高端装备制造等领域。
   • 取消管制：对主要用于基础工业的炉用碳电极等五类低敏感石墨物项取消临时管制。

2. 行业动态

   • 终端市场（10月9日-15日）：新能源乘用车零售量167万辆，环比增长27%，渗透率38.5%，创年内第二峰值。
   • 海外市场：特斯拉Q3交付量同比增27%，但营业利润大幅下降52%至176亿美元，主要因新车型准备导致出货量下滑。
   • 企业动态：
     • 安徽省规划2027年建成500座换电站、50万充电桩，支持100万辆新能源车充电需求；
     • 三菱汽车与多家中国企业合作拓展东南亚和中东市场。

3. 投资观点（上海东证期货）

   • 渗透率转轨至市场驱动阶段，车企价格战下头部企业优势持续；
   • 建议关注产品力强、供应稳定的整车和零部件企业，垂直整合模式有助于降本增效；
   • 产业链层面需规避：政策调控、技术替代、竞争加剧风险。

关键数据速读

• 全球新能源车单周渗透率: 38.5%
• 制造业出口管制石墨标准生效日期: 2023年12月1日
• 特斯拉Q3车辆交付量: 435,059辆
• 磷酸铁锂装车量: 占国内电池市场近70%

总体评估

通缩性原则：当前行业关注重心转向原材料出口管制和终端企业盈利承压，建议重点跟踪供应链整合与技术替代可能。