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豆粕市场总结

核心内容

2022年11月29日，豆粕期货主力合约M2301震荡收涨，收盘价为4261元/吨，涨幅0.21%。市场主要受到美豆成本驱动及现货支撑的影响，整体走势呈现波动中上涨的态势。成交量和持仓量均保持较高水平，显示市场参与者对豆粕的持续关注。

主要观点

国内豆粕市场

1. 现货报价波动：国内主要地区豆粕现货价格出现不同程度的涨跌，其中张家港、天津、大连等地报价下调，而日照报价略有上涨。
2. 库存变化：上周国内豆粕库存止降转增，主要由于大豆到港量高于压榨量，库存从22万吨增至26万吨。这是连续下降四个月后首次回升。
3. 压榨利润提升：2022年第47周，美国大豆压榨利润比前一周上涨1.8%，维持在历史高位，显示市场对豆粕的需求较为强劲。
4. 出口数据：美国大豆出口检验量虽较前一周下降，但对华出口仍占较大比重，显示出中国市场对美豆的强劲需求。

国际豆粕市场

1. 美国大豆出口：美国农业部数据显示，上周对华大豆出口检验量为1,496,590吨，占该周出口总量的74.0%。
2. 巴西播种进展：巴西大豆播种进度达到87%，高于前一周的80%，但低于2021年的90%。播种面积增加4%至4320万公顷，预计产量为1.505亿吨，显示出巴西大豆产量的丰产预期。
3. 市场关注点：国际市场关注点已从美豆收割转向出口需求和南美天气，巴西播种进度和天气状况将影响未来全球大豆供应。

关键信息

• 国内豆粕库存：截至上周末，全国主要油厂豆粕库存22万吨，比上周同期增加4万吨，比上月同期减少1万吨，比上年同期减少29万吨，比过去三年同期均值减少41万吨，处于历史低位。
• 美豆出口检验量：截至2022年11月24日的一周，美国大豆出口检验量为2,022,443吨，同比下降10.5%。
• 美豆压榨利润：截至2022年11月25日的一周，美国大豆压榨利润为每蒲4.46美元，较前一周上涨1.8%。
• 巴西播种进度：巴西大豆播种进度达到87%，预计产量为1.505亿吨，播种面积比上年增加4%。
• 后市展望：市场将重点关注南美大豆播种天气及进度、国内大豆到港情况以及下游消费需求变化，这些因素将对豆粕供应和价格产生重要影响。

总结

豆粕市场近期呈现震荡上涨趋势，主要受到美豆成本支撑及国内现货需求的推动。国内豆粕库存恢复性增长，反映出大豆供应逐步增加，市场供需关系有所改善。同时，美国大豆出口数据良好，支撑了美豆价格。巴西大豆播种进度加快，预计产量将保持高位，为全球大豆市场提供重要保障。未来，市场需密切关注南美天气、国内大豆到港量及下游需求变化，以判断豆粕价格走势。