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报告摘要

格林大华期货研究院于2026年3月31日发布市场分析报告，涵盖白糖、红枣、橡胶系三大板块的行情复盘、重要资讯、市场逻辑及交易策略。报告指出，当前市场受国际油价高位、巴西制糖比偏移、印度糖厂收榨进度、国内供需结构等因素影响，整体呈现震荡格局。

走势：震荡
行情复盘：
- SR605合约收盘价5441元/吨，日跌幅0.42%，夜盘收5431元/吨。
- SR609合约收盘价5467元/吨，日跌幅0.36%，夜盘收5464元/吨。
重要资讯：
1. ICE原糖主力合约15.54美分/磅，日跌幅1.33%。
2. 广西现货成交价5446元/吨，上涨32元/吨；广西制糖集团报价区间5430~5510元/吨，上调10~20元/吨。
3. 巴西2025/26榨季累计入榨量60366.7万吨，同比减少2.21%；累计产糖量4025万吨，同比增加0.71%。
4. 印度马邦2025/26榨季已有183家糖厂收榨，剩余27家预计未来15天内收榨；北方邦约有78家糖厂持续生产至4月中旬。
5. 广西累计收榨糖厂数达38家，整体收榨进度过半。
6. 郑商所白糖仓单16862张，日环比+520张。
市场逻辑：
- 外盘方面，ICE原糖冲高回落，市场关注印度与泰国产糖量及巴西制糖进程，原油价格高企推升原糖预期。
- 内盘方面，郑糖先扬后抑，日K收长上影线，国内制糖进程顺利，增产预期基本达成，但供需偏宽松，巴西开榨前景不明朗，政策底预期支撑市场。
- 技术面显示，郑糖仍处上行通道，但上方压力显现，短期或维持震荡。
交易策略：郑糖暂时观望，近期以短线操作为主。

走势：低位震荡
行情复盘：
- CJ605合约收盘价8775元/吨，日跌幅1.07%。
- CJ609合约收盘价9160元/吨，日跌幅0.65%。
重要资讯：
1. 上周36家样本点物理库存在11459吨，环比减少0.70%，同比增加6.07%。
2. 河北特级红枣批发价9.08元/公斤，日环比-0.02元/公斤。
3. 广东如意坊市场到货车辆5车，日环比+2车。
4. 红枣仓单4273张，日环比+0张。
市场逻辑：
- 新疆产区枣树处于休眠阶段，供应端话题缺失，红枣期价保持低位震荡。
- 天气转暖，红枣进入需求淡季，样本库存去库缓慢，现货价格弱稳。
- 基本面信息有限，供需偏弱压制期现价格。
交易策略：逢高沽空。

走势：天胶震荡，20号胶震荡，合成胶震荡偏强
行情复盘：
- RU主力合约收盘价16540元/吨，日涨幅0.18%。
- NR主力合约收盘价13845元/吨，日涨幅0.80%。
- BR主力合约收盘价17725元/吨，日跌幅0.64%。
重要资讯：
1. 泰国原料胶水价格79.5泰铢/公斤，杯胶价格59.5泰铢/公斤；云南胶水制全乳15000元/吨，制浓乳15200元/吨；海南胶水制全乳15000元/吨，制浓乳16500元/吨。
2. 青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计69.14万吨，环比增加0.85%。
3. RU与NR价差2695元/吨，环比走缩80元/吨；混合标胶与RU价差-740元/吨，环比走缩90元/吨。
4. 丁二烯山东鲁中地区送到价格17900-18300元/吨，华东出罐自提价17800-18000元/吨。
5. 顺丁橡胶和丁苯橡胶市场价格稳中下跌，齐鲁丁苯1502价格跌200元/吨至18400元/吨。
市场逻辑：
- 天然橡胶：高位整理，东南亚季节性缩量支撑原料价格，国内物候条件良好，新季割胶顺利。但青岛库存未见去库拐点，压制胶价。
- 合成橡胶：BR维持高位整理，顺丁橡胶因原料成本上升而承压，但替代属性和地缘冲突支撑其震荡上行。
交易策略：
- NR多单部分止盈；
- BR多单持有。