银行行业专题报告精准定位促进互联网银行快速发展-万联证券

精准定位促进互联网银行快速发展

核心内容概述

本报告聚焦互联网银行的发展趋势，分别分析了香港虚拟银行牌照政策及运营要求，以及国内互联网银行的发展现状与未来前景。报告指出，互联网银行的核心在于精准客群定位、金融科技的应用以及运营成本的控制。同时，也提示了行业面临的潜在风险。

香港虚拟银行牌照政策及运营要求

投资要点总结

• 香港金管局于2018年5月发布《虚拟银行的认可》指引修订本，明确虚拟银行的服务对象为零售客户及中小企业。
• 申请人需具备实质业务及可信的业务计划，遵守与传统银行相同的监管规定。
• 不设立实体分行，但需在香港设立实体办事处。
• 必须保存完整的账册、账目及交易记录，提交退场计划。
• 金融管理专员不干涉商业决策，但会监管科技及风险管理。

虚拟银行牌照发展历程

• 香港虚拟银行概念最早提出于2000年，但发展缓慢。
• 2012年金管局更新指引，2018年再次修订，正式发布虚拟银行牌照政策。
• 截至2019年5月，已发放三批牌照，共8家虚拟银行获批，但尚未正式开业。

获批虚拟银行的股东构成

• 股东主要由传统金融机构和科技公司组成，如中银香港、阿里、腾讯、京东、小米、携程、平安集团等。
• 股东背景强大，为虚拟银行的运营提供了资金和技术支持。

虚拟银行的业务计划与定位

• 虚拟银行主要服务于普惠金融，通过金融科技与传统银行业务的融合，覆盖特定客户群体。
• 例如，SC Digital Solutions Limited通过旅游场景与金融科技结合，发展消费金融业务。
• 众安国际通过用户参与产品设计，洞见金融科技结合供应链场景打造金融服务。

国内互联网银行发展现状

互联网银行定义与特征

• 互联网银行以数字网络为核心，提供全天候在线金融服务，服务趋向定制化与互动化。
• 业务流程自动化，银行结构扁平化，主要服务个人客户及小微企业，提供免抵押小额信贷。

国内互联网银行发展历程

• 2012年银监会发布相关政策，鼓励民间资本参与民营银行发展。
• 2014年，网商银行、微众银行等首批互联网银行成立，标志着行业进入快速发展阶段。

主要互联网银行案例分析

网商银行

• 成立于2014年，大股东为蚂蚁小微金融服务集团和复星工业技术发展有限公司。
• 主打小微企业和涉农贷款，采用纯信用无抵押模式，利用大数据进行信用评估。
• 2018年末总资产达959亿元，三年复合增速为47%。
• 2018年净息差为5.56%，负债端成本率下降显著，存款占比提升至47.5%。

微众银行

• 成立于2014年，由腾讯发起，注册资本42亿元。
• 主要产品为“微粒贷”和“微业贷”，采用联合贷款模式，依赖大数据风控。
• 2018年末资产达2200亿元，存款规模增长迅猛，负债端同业占比降至10%以下。
• 2018年净息差为3.83%，较2017年下降明显，但负债端优化显著。

百信银行

• 由中信银行与百度联合发起，是国内首家直销银行。
• 业务涵盖财富管理、消费金融、企业金融。
• 利用“河图”智能风控平台进行风险控制，发展普惠金融业务。

未来发展前景

短期挑战：负债端稳定性

• 2018年部分互联网银行负债端结构改善，主要得益于“智能存款”产品的推出。
• 未来需依赖理财业务的放行及推广，进一步优化负债结构。

长期趋势：竞争优势逐步被削弱

• 传统银行对金融科技的投入不断加大，可能重新夺回市场份额。
• 互联网银行需在技术、产品和服务上持续差异化，以维持竞争力。
• 国际领先银行已将15%的税前利润用于金融科技布局，国内银行也在加快投入。

风险提示

• 经济下滑超预期可能导致不良贷款大幅增加，影响银行盈利能力。
• 监管政策变化可能对业务发展产生影响。

关键信息总结

• 香港虚拟银行牌照政策强调普惠金融、科技中立、风险控制。
• 国内互联网银行以精准客群定位和金融科技为核心竞争力。
• 互联网银行发展依赖于技术、产品与服务的差异化。
• 未来需关注负债端的稳定性及监管政策变化带来的影响。