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固定收益市场日更新总结（2023年11月29日）

市场概览

• 亚洲投资级债券市场出现更好的抛售和前段重仓行为。基准债券名称扩大2-3个基点，BankT2扩大了5个基点，EHICAR债券在公告发布后上升0.2-0.7点。
• 中国制造业PMI为49.4/50.2，低于预期的49.6/51.1；美国3季度GDP同比增长5.2%，高于预期的4.9%。
• 美国国债收益率继续下降，2年/5年/10年/30年期收益率分别为4.64%/4.22%/4.27%/4.44%。
• 区域市场表现：
  • 中国TMT/SOE基准债券偏向更好的抛售，BABA/BIDU/CNOOC24-28持平至5个点加宽。
  • HKIG指数如CKHH/HKAA33收窄1-3个基点。
  • 债券交易量大，高价买入防御性股票。

关键公司动态

• CSCHCN: 缺少十月期票息支付，计划进行五年期限延长；公司考虑整体重组，可能无法挽回缺失利息。债券CSCHCN907/20/24已违约，交易价下跌。
• MOLAND: 发起同意征求，对MOLAND7 12/30/23进行364天期限延长，保留部分利息以现金支付，其余利息可选择PIK（支付利息累积）。
• PWRLNG: 缺少五95 04/30/25期票息，触发违约；公司正探索全面解决方案，包括债务回购。
• DALWAN: 成功获得同意征求，期限延长至2024年12月29日，这有助于减轻再投资压力。

交易台观点

• 地区利率曲线收紧，新发行债券定价受市场影响。
• 中资美元债交易：中国AT1债券小幅上升；中国前段债券如BCHINA等加宽1-4个基点。
• 香港市场：高收益债券如CKINF/CQG等价格变化，中国房地产债券普遍下跌。
• 新发债券：Avic International Leasing发行18.7亿美元永续债；Macquarie Innovation发行9亿美元债券。

宏观新闻回顾

• 美股波动，S&P 500微跌0.009%，Dow微涨0.004%，Nasdaq微跌0.016%。
• 主要经济体外，短期消费复苏强于高频消费品，建议关注汽车租赁和澳门博彩板块。
• 海外动态：印尼能源公司回购票据，Studio City回购债券；Weibo计划发行可转换债券。

交易关键动因

• 市场情绪：亚洲IG空头仓位健康，监管趋严。重点监测违约债券及其持续扩展计划。
• 未来展望：关注新发债券pipeline，以及公司流动性管理情况。

重要声明

• 特定债券可能受影响，投资者需独立评估风险。
• CMBI分析师有权根据公司关系保持独立观点，建议投资者咨询专业顾问。