2025-06-13-Jefferies-工业自动化月度报告（2025年5月）_-加速进口替代_31页_2mb

市场概览：工业自动化（IA）需求暂时低谷后，中国 IA 市场自 2025 年 5 月起缓慢复苏，与 2024 年下半年相比显著回暖。

本地品牌强势：本土自动化品牌如Inovance和Estun表现强劲，受益于政府政策支持和贸易环境变化，市场份额和营收稳步增长。

进口替代进展：对海外品牌的依赖度逐渐下降，本地品牌在汽车、工业机器人、电池制造等领域尤其突出。

PMI及宏观动向：制造业PMI持续低迷，但其回升趋势表明市场需求逐步恢复，特别是在高端制造领域。

销售数据：本地品牌订单与发货同比增长8-20%，而海外品牌销售前景薄弱。

出口回升：出口集装箱量2025年4月同比增长3.4%；同比增长5%，显示外部需求回暖。

下游垂直领域：机器人、工业电器行业需求增长，3C电子需求承压。

展望：预计2025年整体工业自动化需求增长3.5%，得益于政府优惠政策，产业升级仍具潜力。

风险因素：原材料（如铜、铝）价格波动，出口关税压力以及技术快速迭代将是主要挑战。来源：维智科技（MIR），Jefferies