20231204-山西证券-消费者服务行业周报_冰雪运动大众化_冬季旅游市场正在升温_11页_749kb

报告总结：消费者服务行业周报（20231127-20231203）

• 市场亮点与趋势：

  • 冬季旅游市场正在升温，“冷经济”释放“热效应”。雪山旅游订单和预售量创2019年以来新高，预计全年国内旅游人次达55亿（恢复九成），收入超5万亿元（恢复八成）。携程数据显示，“滑雪”门票订单周环比增长113%，跟团游预订量周增70%。
  • 消费者信心回升，旅游产业链加速重构。

• 行业表现：

  • 社会服务行业整体上涨298%，跑赢沪深300指数454个百分点。子板块中，餐饮和酒店表现最佳，涨幅分别为296%和278%，主要用于服务消费复苏。
  • 个股方面，大连圣亚以2177%涨幅领涨，长白山则跌幅141%领跌。

• 投资建议：

  • 酒店板块：中高档酒店出租率高，估值回调至合理区间，看好连锁化率提升和中高端改造。
  • 免税与景区：海南入岛客流增，免税商毛利率改善潜力大；景区出行受益补偿性需求，横向对比服务消费更优。
  • 餐饮板块：规模化连锁趋势持续，头部企业业绩弹性大。

• 行业动态：

  • 澳门Q3会展活动同比增23倍，参与人数恢复96%。
  • 美团Q3收入增22%，到店酒旅交易额增长超90%。
  • 中国对六国试行免签，推动入境旅游复苏。

• 风险提示：

  • 宏观经济波动、居民消费不及预期、免税政策变化、酒店供需波动、景区门票调整等风险。

• 免责声明与评级：

  • 报告基于公开信息，不构成投资建议；投资评级包括公司评级和行业评级，核心为同步大市。