20240108-山西证券-消费者服务行业周报_冰雪旅游市场结构优化_冰雪度假逐渐成为重要趋势_11页_762kb

消费者服务行业周报总结（2024年1月1日-2024年1月7日）

市场表现总结

上周社会服务行业上涨0.28%，跑赢沪深300指数（下跌2.97%）3.25个百分点，在申万31个行业排名中位列第11。子板块表现分化，自然景区涨42.7%，餐饮涨13.5%，旅行综合涨0.5%，人工景区涨0.3%，酒店跌23%。

冰雪旅游市场优化

冰雪旅游市场迎来强劲复苏，市场结构优化，冰雪度假成为重要趋势。2023年12月31日，哈尔滨太平国际机场旅客吞吐量同比增一倍，2024年元旦假期接待游客创历史峰值。2022-2023冰雪季冰雪休闲旅游收入达3490亿元，市场规模连续增长。

投资建议

• 酒店：中高档酒店出租率恢复领先，估值回调至合理区间，看好连锁化和中高端改造。
• 免税：海南入岛客流增长，高客单价产品受供应短缺影响，预计春节旺季提振消费，关注毛利率改善。
• 景区出行：受益于补偿性需求，服务消费增长较快。
• 餐饮：规模化连锁化是趋势，头部企业业绩弹性大。

行业动态

• 冰雪游热度上升，一人参团和小团预订大幅增长，95、00后租车用户激增150%。
• 中泰互免签推动跨境旅游，泰国成为中国游客出境热门目的地。
• 哈尔滨因冰雪旅游爆红，旅游热度同比上涨240%。

风险提示

• 宏观经济波动风险、居民消费不及预期风险、免税政策变化风险等。