20201021-华泰证券-2020年三季度中国ETF市场回顾_产品百花齐放_投资者结构日渐成熟_规模创新高_25页_1mb

2020年三季度中国ETF市场总结

核心内容概述

2020年第三季度，中国ETF市场整体表现良好，市场活跃度显著提升，规模创历史新高。尽管新成立ETF数量出现连续三季度下滑，但ETF的总规模达到7277.14亿元，日均成交额增长至378.19亿元，显示市场交投热情持续升温。

主要观点

• ETF规模创历史新高：截至2020年9月30日，ETF总规模达7277.14亿元，较上一季度末增长近600亿元。
• 股票型ETF表现突出：股票型ETF平均涨幅达11.36%，其中行业类ETF表现尤为优异，国防军工及券商行业ETF涨幅超过25%。
• 产品多样化趋势明显：ETF产品种类不断增加，市场呈现百花齐放的格局，但头部效应有所减弱，资金更加分散。
• 商品型ETF表现良好：商品型ETF在三季度均获得正收益，豆粕ETF、有色期货和能源化工ETF涨幅居前。
• 债券型ETF表现不佳：债券型ETF平均跌幅为0.49%，信用债ETF优于利率债ETF。
• ETF市场发展分三个阶段：从2004年华夏上证50ETF的创立，到2012-2013年的跨市场、跨境、债券和商品类ETF创新，再到2018-2019年投资者结构成熟推动市场发展。

关键信息

ETF市场概况

• ETF数量与规模：截至2020年9月30日，已成立ETF共329只（不含货币型），总规模7277.14亿元。
• 新成立ETF数量：2020年三季度新成立ETF 19只，其中股票型ETF 11只，成立速度连续三季度下滑。
• 市场活跃度：ETF日均成交额为378.19亿元，环比上涨约50%，显示交投活跃度明显提升。

ETF类型表现

• 股票型ETF：
  • 平均涨幅：11.36%
  • 行业类ETF表现：国防军工及券商行业ETF表现最优，平均涨幅分别为35.36%和29.06%。
  • 宽基ETF：上证50ETF、沪深300ETF等宽基ETF表现稳健。
• 债券型ETF：
  • 平均跌幅：0.49%
  • 信用债ETF优于利率债ETF：信用债ETF平均涨幅为0.67%，利率债ETF平均跌幅为-1.12%。
• 商品型ETF：
  • 平均涨幅：1.60%
  • 表现优异：豆粕ETF涨幅达10.17%，有色期货ETF和能源化工ETF涨幅居前。
• 跨境ETF：
  • 平均涨幅：2.36%
  • 规模增长：跨境ETF规模环比增加，日均成交额上涨。

市场格局

• 头部基金公司主导：华夏基金、易方达基金、南方基金和国泰基金为ETF市场主要参与者，其中华夏基金ETF数量最多，达29只。
• 新成立ETF：三季度有4只上海金ETF成立，分别由中银、建信、广发和富国基金公司管理。
• ETF发展历史：
  • 2004年：华夏上证50ETF创立，标志着中国ETF市场的诞生。
  • 2012-2013年：跨市场、跨境、债券和商品类ETF相继推出，拓展了投资渠道。
  • 2018-2019年：ETF规模脱离牛市背景，投资者结构日趋成熟，推动市场持续发展。

风险提示

• 历史数据不能预测未来：本报告基于历史数据总结，不构成投资建议。
• 投资需谨慎：基金过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对当前基金的保证。

图表目录（关键图表摘要）

• 图表1：2017-2020年每季度新成立ETF数量
• 图表2：分类型ETF数量三季度存量比例
• 图表3：分类型ETF数量三季度增量比例
• 图表4-7：各类型ETF份额变化
• 图表8-10：各类型ETF存量规模占比及规模排名前十
• 图表14-17：各类型ETF净值涨跌幅及业绩表现
• 图表19-21：ETF日均成交额及换手率变化
• 图表22-23：日均成交额及换手率前十ETF
• 图表33-34：ETF数量及规模排名前十的基金公司
• 图表35：ETF市场发展阶段
• 图表38：华泰柏瑞沪深300ETF基本信息

总结

2020年三季度，中国ETF市场整体表现良好，股票型ETF收益优势明显，商品型ETF和跨境ETF表现活跃，债券型ETF则整体承压。市场产品多样化程度提升，规模集中度下降，ETF市场逐步走向成熟。未来，随着更多商品期货ETF的推出，ETF市场有望进一步拓展投资渠道，满足投资者多样化需求。