2025-07-14-华创证券-国能哈密煤制油项目环评获生态环境部受理页_15页_1mb

行业研究：新疆周报（20250707-20250713）

推荐（维持）
1. 监测数据更新

• 新疆指数：109.14，环比+2.00%；
• 煤化工投资指数：105.29，环比+2.74%；
• 国企改革指数：113.32，环比+1.24%。
  股票表现：
  • 涨幅前三：广东宏大（+16.69%）、福斯达（+9.85%）、新研股份（+9.63%）；
  • 跌幅前三：宝丰能源（-2.56%）、准油股份（-3.10%）、ST天山（-4.4%）。

2. 重点项目进展

• 国能哈密煤制油项目：环评获生态环境部受理，拟建设320万吨/年煤直接液化和80万吨/年煤间接液化装置；
• 新疆煤制天然气项目：环评通过审批，产能各20亿立方米/年，融入绿氢耦合、CCUS技术；
• 恒逸能源科技煤制乙二醇项目：240万吨/年，总投资257亿元，计划2028年投产。

3. 市场动态与政策支持

• 能源保障与双碳转向：新疆煤化工受益于政策倾斜，从能源依赖转向低碳技术；
• 铁路发运与产量：2025年5月新疆煤炭铁路发运量同比增长16.6%，原煤产量同比增23.44%；
• 价格表现：新疆甲醇价1760元/吨，与华东价差-647.5元/吨；新疆尿素价1560元/吨，与山东价差-300元/吨。

4. 投资策略

• 主线一：煤化工投资
  关注能源化工公司（特变电工、宝丰能源、广汇能源等）和配套服务企业（运输、设备、设计等）；
• 主线二：国企改革
  聚焦新疆兵团企业及地方国企改革标的（立新能源、青松建化等），政策推动整合空间较大。

5. 风险提示

• 政策落地不及预期；项目建设滞后；基础设施投资不确定性；数据统计误差等。