20161128-东吴证券-通信行业专题_投影新生_五年万亿电视市场重塑_大屏革命序幕拉开_30页_2mb

东吴证券通信行业专题总结

核心内容概述

东吴证券发布的这份通信行业专题报告，聚焦于电视市场与投影技术的未来发展，特别是LED/激光投影电视在市场中的潜力。报告指出，随着网络带宽的提升、云端服务的成熟以及消费者对大屏体验的需求增长，电视行业将面临一次重大变革。通过将显示设备与图像处理设备分离，投影技术有望成为大屏电视的主流解决方案。

主要观点

• 投影电视的优势：
  投影电视具备超大屏幕、高亮度、低成本、寿命长等优势，尤其是LED/激光光源的成熟，使得其亮度和色彩表现超过传统LED电视，同时体积小巧，适合家庭使用。

• 云、管、端协同效应：
  随着**“云”的成熟、“管”的带宽提升（如50-100M），以及“端”的智能化发展，视频内容消费将迎来爆发，特别是1K/2K/4K和3D**视频的普及将推动大屏需求。

• 市场爆发预测：
  投影电视市场将经历两个关键爆发点：

  • 2017年：投影方案价格降至10000元以内，进入中高收入阶层。
  • 2019-2020年：价格进一步降至5000-10000元，实现全面普及。

• 行业前景：
  投影电视市场预计将在5-10年内达到万亿规模，全球电视年销量超2亿台，预计未来将有大量消费者转向投影电视。

关键信息

投影电视产业链

市场趋势预测

• 2017年：激光投影仪单价将突破10000元，配置100英寸抗光屏价格约为15000元，将进入中高端市场。
• 2018-2019年：投影电视价格进一步下降至5000-10000元，进入全面普及阶段。
• 2020年：激光电视将实现平民化和普及化，从别墅区走向普通家庭。

投资建议

• LED/激光电视整机：关注海信电器、四川长虹、海尔电器、迪威视讯等A股公司，以及深圳火乐、成都极米、光峰光电、光米等一级市场公司。
• 屏幕：关注幕布涂层（大日本印刷、STEWART、HARKNESS）和屏幕编织技术（日本OS、法国SCREENRESEARCH），但A股暂无相关标的。
• 光机：关注讯达、光景、安华、深圳火乐、光峰光电、海信电器，以及水晶光电、利达光电、凤凰光学等A股公司。
• 镜头：关注美国柯达、康宁、日本理光、大原、保谷、奥林巴斯、松下、德国卡尔蔡司、荷兰飞利浦，A股关注凤凰光学、水晶光电、利达光电。
• 光处理芯片：关注TI公司，以及瑞芯微、联发科等主控芯片提供商。
• 光源：关注瑞丰光电、国星光电、日亚化学、国科激光。
• 音响与配件：关注奋达科技、漫步者、康耐特、歌尔股份、佛塑股份、深天马A、深纺织A、超声电子、长江通信。

风险提示

• 行业发展可能不达预期。
• 公司发展可能受制于技术、市场等外部因素。
• 市场系统性风险，如政策变化、经济波动等。

结论

投影电视作为大屏革命的代表，将逐步替代传统LED电视，成为未来电视市场的主流。随着**“云、管、端”的协同发展，视频内容消费将更加丰富，推动大屏电视的普及。预计在2018-2019年**，国内产业链将启动，为行业带来新的增长点。建议投资者关注LED/激光电视上下游产业链，把握未来市场趋势。