> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 晨观方正总结报告：2026年5月8日 ## 核心内容 2026年5月8日的晨观方正报告主要围绕近期全球股市大涨现象进行分析，并对海天精工（601882）的投资价值进行点评。报告指出，尽管地缘政治局势（如美伊冲突）和原油价格波动仍对市场构成一定压力，但全球股市整体呈现企稳反弹趋势，多个主要指数如标普500、纳斯达克、日经225、KOSPI、台湾加权、意大利MIB等均创历史新高。 报告认为，本轮股市上涨的核心驱动力并非来自流动性宽松，而是源于企业盈利预期的显著提升，特别是AI产业的快速发展，成为推动市场走强的关键因素。此外，2026年作为“十五五”开局之年，PPI转正带动非金融企业盈利回升，为A股市场提供了坚实的支撑。 ## 主要观点 ### 全球股市走牛原因 - **盈利预期提升**：AI商业化加速，科技巨头收入预期上修，带动全球股市上涨。 - **国内经济复苏**：一季度经济数据超预期，内需与新动能增强，为市场提供基本面支撑。 - **财报季支撑**：上市公司年报和一季报陆续披露，业绩确定性提升，资金聚焦高成长、高确定性资产。 - **流动性预期改善**：美伊冲突缓解，海外滞胀担忧边际缓解，美联储降息预期修复，美元指数回落，全球流动性预期转松。 ### 市场风格展望 - 市场风格将主要围绕**景气度持续向上的成长进攻资产**展开。 - **高估值科技成长股**贴现率压力减轻，全球资产定价逻辑趋于稳定。 ## 关键信息 ### 海天精工（601882）点评 - **公司概况**：海天精工是一家专注于高端数控机床制造的国家级高新技术企业，产品涵盖数控龙门加工中心、卧式加工中心、立式加工中心、数控车床等。 - **市场定位**：服务航空航天、高铁、汽车零部件、模具等高端制造领域，依靠高性价比和优质服务抢占市场。 - **财务表现**： - 2025年实现营收33.68亿元，同比增长0.48%；归母净利润4.29亿元，同比下降17.97%。 - 2026Q1营收8.15亿元，同比增长10.15%；归母净利润1.11亿元，同比增长12.57%。 - **产品优化**：持续拓展产品线，提升可靠性与性能，推进零部件通用化和生产效率优化。 - **全球化布局**：已完成巴西营销子公司筹建，加强国内外市场开拓与人力资源管理，推动全球化服务能力提升。 ### 投资建议 - 首次覆盖海天精工，给予**“推荐”**评级。 - 预计公司2026-2028年营收分别为37.05/40.68/44.89亿元，归母净利润分别为5.01/5.97/6.86亿元，EPS分别为0.96/1.14/1.31元。 - 当前PE估值分别为22/18/16倍，低于可比公司平均估值。 ## 风险提示 - **地缘政治风险**：美伊冲突可能恶化，影响市场情绪。 - **原油价格波动**：中东局势反复可能对油价造成冲击。 - **下游需求不及预期**：行业景气度可能受外部环境影响。 - **竞争加剧**：行业竞争可能影响公司盈利能力。 ## 报告分析师 - **金晗**（海外宏观）：S1220525030005 - **赵璐**（机械）：S1220524010001 - **朱柏睿**（机械）：S1220525080007 ## 报告来源 - **报告名称**：《近期全球股市大涨点评》（2026.5.07） - **海天精工报告名称**：《海天精工(601882)：深耕高端数控机床，持续优化产品线和全球化服务能力》（2026.5.06） ## 评级说明 | 类别 | 评级 | 说明 | |------------|----------|----------------------------------| | 公司评级 | 强烈推荐 | 相对基准指数涨幅超20% | | 公司评级 | 推荐 | 相对基准指数涨幅超10% | | 公司评级 | 中性 | 相对基准指数涨幅在-10%至10%之间 | | 公司评级 | 减持 | 相对基准指数跌幅超10% | | 行业评级 | 推荐 | 行业表现强于基准指数 | | 行业评级 | 中性 | 行业表现与基准指数持平 | | 行业评级 | 减持 | 行业表现弱于基准指数 | **基准指数**： - A股：沪深300指数 - 香港：恒生指数 - 美股：标普500指数 ## 联系方式 ### 方正证券研究所 - 北京：朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座17层 - 上海：静安区延平路71号延平大厦2楼 - 深圳：福田区竹子林紫竹七道光大银行大厦31层 - 广州：天河区兴盛路12号楼隽峰苑2期3层 - 长沙：天心区湘江中路二段36号华远国际中心37层 - 网址：[https://www.foundersc.com](https://www.foundersc.com) ### 销售团队联系方式 - **华北区**：平原、王宏源、梁岩涛、郭金垚、李佳、桑卓雅、韩雅茹、杨婷婷、巩赞阳、虞欣洋、王佳栋、孔天祎 - **华东区**：范路、顾凯程、刘菀宁、鲁晨雨、吕行之、孙安琪、任之远、陈宇哲、张雅斐、王梦晨、李鸣芝、张依琳、冯文怡、周雅洁、林倩羽、陆益雯 - **华南区**：王启雯、彭珊、王栋、李振婷、茹帅、李宣萱、陈婷、孔怡茹、胡亦真、邹洁蓓 - **对内服务**：周宇、石静思 --- **免责声明**：本报告内容仅供方正证券适当性评级为C3及以上投资者参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。未经授权，不得翻版、复制、刊登或引用。