20160510-华创证券-晨会纪要_14页_970kb

报告摘要

本次晨会涵盖了宏观经济、行业分析、公司动态、市场表现、政策动向及投资策略等多个方面，主要聚焦于供给侧改革、OLED柔性显示技术、VR内容布局、充电桩行业扶持、气价改革、人工智能平台发布、集成电路产业政策及草牧业发展等热点议题。

供给侧改革重回政策重心：
- 政府强调供给侧改革为经济工作的主线，需求侧托底不能越位。
- 高杠杆被视为金融系统性风险的源头，后续可能出台相关监管措施。
- 楼市去库存将通过“人”的城镇化推进，而非加杠杆。
货币政策边际宽松概率较低：
- 一季度信贷投放过于集中，边际效应递减，难以再现天量信贷。
- 债券市场短期受益于政策表态，但后期货币政策微调可能带来压力。
经济预期管理增强：
- 政府强调稳预期的重要性，保持政策一致性，加强市场沟通。

OLED柔性显示技术发展：
- 柔性OLED是未来显示技术的重要方向，目前仍处于实验室和研发阶段。
- 柔性衬底和封装技术是关键难点，预计2020年左右实现规模化量产。
- 国内厂商在柔性OLED领域起步较晚，与国外厂商存在5-10年的差距。
VR内容产业布局：
- 华策影视联合知名制作人赵琦，布局VR内容制作，推动影视后市场发展。
- 公司2016年净利润预期6.5亿，超预期可能性大，维持“推荐”评级。
充电桩行业扶持政策：
- 上海充电桩扶持办法发布，补贴力度提升，行业投资有望提速。
- 国家电网即将启动充电桩招标，中恒电气、北巴传媒等公司有望受益。
气价改革推进：
- 非居民与居民气价并轨，预计2016年内执行。
- 燃气企业如大通燃气、深圳燃气等有望受益于改革带来的市场活力。
人工智能平台发布：
- Viv人工智能平台发布，引发巨头收购意向，代表未来计算范式革命。
- 康力电梯、蓝色光标等公司在智能助理和人机交互领域布局。
集成电路产业政策支持：
- 国家出台所得税优惠政策，推动集成电路产业国产化进程。
- 润欣科技、通富微电等产业链公司受益。
草牧业政策支持：
- 农业部发布促进草牧业发展意见，预计2020年草牧业产业规模达数千亿元。
- 蒙草抗旱、正邦科技等公司有望受益。

类别	关键信息
宏观	供给侧改革重回政策重心，强调去杠杆、去产能
债券	利率债短期下行，但后期或受货币政策微调影响
机械	雪莱特复牌，大股东追加认购，小型无人机将上市
传媒	华策影视布局VR内容，与赵琦合作，维持“推荐”评级
教育	泊思地为机器人教育龙头，计划全国扩张
电子&化工	OLED柔性显示技术面临关键突破，国内厂商追赶难度大
财经要闻	上海充电桩扶持政策、气价改革、人工智能平台发布、集成电路产业政策、草牧业发展等
市场表现	沪深股市下跌，海外市场涨跌不一，大宗商品整体偏弱