20250721-大越期货-沪铜早报_13页_2mb

大越期货铜品种投资分析报告内容总结

分析师信息

• 部门：大越期货投资咨询部
• 姓名：祝森林
• 从业资格证号：F3023048
• 投资咨询证号：Z0013626

投资分析观点（中性）

铜市基本面

• 制造业PMI保持49.5%，景气度稳定（中性）
• 废铜政策有所放开，冶炼企业出现减产
• 主力持仓：多头增仓（偏多）

技术面

• 收盘价位于20均线之下，均线持续下行（偏空）
• 基差：现货价格较期货升水225元（中性）

库存动态

• LME铜库存连续两日增加
• 上期所铜库存周度增3094吨至84556吨

宏观与产业逻辑

• 利多因素包括：地缘政治风险、美联储可能降息、矿端增产缓慢
• 主要利空因素包括：预期关税政策超预期、高铜价抑制下游消费、铜材出口退税取消

市场研判方向

• 短期：铜价预计震荡调整
• 核心关注点：美联储降息预期变化、全球经济数据表现、中国需求端变化影响

免责声明要点

• 报告仅供参考，不构成投资建议
• 分析依据公开数据来源（Wind）
• 大越期货不对阅读或使用报告内容所产生的损失承担责任
• 投资决策需基于投资者个人独立判断

数据来源声明

所有数据均来自于Wind终端