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纯碱期货日报总结

一、当日行情回顾

2026年1月20日，郑州商品交易所纯碱期货主力合约呈现震荡下行走势。具体价格如下：

• 开盘价：1194元/吨
• 最高价：1195元/吨
• 最低价：1173元/吨
• 收盘价：1177元/吨
• 涨跌幅：-2%（较前一交易日下跌19元/吨）
• 成交量：779,748手

当日成交量较为活跃，但价格整体下行，表明市场情绪偏弱。总持仓量为1,546,382手，较前一交易日增加768手，显示市场多空分歧仍存。

二、现货市场分析

国内轻质纯碱市场均价为1139元/吨，重质纯碱市场均价为1260元/吨，均与上一工作日持平。现货市场交投氛围一般，价格整理运行，缺乏明显上涨动力。

供应端：

• 华东区域部分厂家因天气和设备问题，装置临时短停或减产，导致区域货源供应有所缩减。
• 华中地区个别前期停车厂家有复产计划，但具体产出情况尚不明确。

需求端：

• 下游企业多维持刚需低价采购，市场新单签订有限。
• 纯碱现货市场价格重心保持稳定，市场整体处于观望状态。

三、主要影响因素分析

1. 区域市场分化：

   • 青海地区市场价格重心下滑，部分碱厂装置减量检修，但整体影响有限。
   • 期货盘面走弱进一步影响市场情绪，下游用户多选择逢低采购。

2. 供需基本面：

   • 纯碱市场供需关系仍处弱势，行业整体开工率维持高位，但企业利润承压，亏损状态持续。
   • 当前纯碱总库存仍处高位，去库压力较大，供需过剩格局尚未改变。

3. 成本支撑：

   • 本周纯碱行业成本价格变化不大，综合成本约在1217元/吨。
   • 行业平均亏损约67元/吨，成本端对价格形成一定支撑。

四、短期展望

预计短期内纯碱市场仍将维持弱势僵持格局。市场供需双弱的基本面未发生根本性改变，供应端装置波动及期货走势仍是影响市场的关键因素。需重点关注以下两个方面：

• 春节前中下游备货情况：若备货需求增加，或为市场带来托底支撑。
• 华东、华中地区装置开停变化：区域供应变动可能对市场价格产生显著影响。

五、风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
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