> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯碱市场分析报告总结（2026年7月19日） ## 核心内容概述 本报告分析了近期纯碱市场的价格走势、供需状况、库存变化、成本利润及进出口情况，整体趋势显示市场仍处于偏弱状态，价格持续下跌，供需失衡，成本端支撑力度不足，出口虽有增加但未能有效缓解国内供应过剩压力。 --- ## 一、价格走势 - **现货价格大幅下跌**：近期现货价格出现明显下滑，期现交割库出库价为 08 平水/09-20，沙河 09-20，厂家直供送到价 1050~1150 元/吨，较前期下跌超百元。 - **区域价格回落明显**：华北沙河价格回落至 1030 元/吨，内蒙出厂价回落至 750 元/吨，华中厂提价跌至 980~1000 元/吨。 - **商品曲线整体下移**：contango 结构未变，但整体价格水平下降。 - **月差维持滚动反套**：近月基差及月差维持反套结构，市场对后续价格走势仍持偏弱预期。 --- ## 二、供给情况 - **周产量维持高位**：国内纯碱周产量约为 75 万吨，较上周略有下降，但仍高于需求。 - **检修计划有限**：夏季检修高峰期已过，下周产能利用率预计维持在 79% 左右，检修体量有限，对产量影响不大。 - **供给结构变化**：轻质碱产量增加，重质碱产量下降，总体供给仍偏强。 - **产量累计同比上升**：纯碱总产量累计同比+7.55%，其中重碱+4%，轻碱+11%。 --- ## 三、需求分析 - **玻璃行业需求疲软**：玻璃行业利润承压，低价补库为主，浮法玻璃日熔量回落至 14.5 万吨/天，未来仍存在冷修预期。 - **光伏玻璃冷修预期**：对纯碱需求形成拖累。 - **需求格局仍供大于求**：供需差维持正值，市场整体处于供大于求状态。 --- ## 四、库存状况 - **库存维持高位**：国内纯碱厂家总库存 175.44 万吨，环比微增 0.25%，较去年同期下降 15.12 万吨。 - **轻碱库存略增，重碱库存上升**：轻质碱库存 102.44 万吨，环比微增；重质碱库存 73 万吨，环比上升。 - **库销比偏高**：库存压力仍存，市场去库节奏缓慢。 --- ## 五、成本与利润 - **理论利润持续亏损**：联碱法纯碱理论利润为 -18.50 元/吨，环比下降 23.33%；氨碱法纯碱理论利润为 -105.05 元/吨，环比下降 0.43%。 - **成本端上行压力**：动力煤价格震荡上行，煤价支撑氨碱法成本约 1250 元/吨，盐价波动不大，氯化铵价格维持高位。 - **利润无明显修复驱动**：若无厂家减产，价格难以修复，建议关注碱厂生产情况及是否出现减产迹象。 --- ## 六、进出口情况 - **出口量显著增长**：累计出口 118.95 万吨，累计同比+42%。 - **进口量激增**：累计进口 11.22 万吨，累计同比+602%，但出口仍未能扭转国内供需失衡局面。 --- ## 关键信息总结 - **价格趋势**：现货价格持续下跌，市场整体偏弱。 - **供需格局**：供给高位运行，需求疲软，供大于求格局延续。 - **库存压力**：库存维持高位，去库节奏缓慢。 - **成本利润**：成本端上行，利润持续亏损，无明显修复预期。 - **出口影响**：出口量增加，但无法有效缓解国内供应过剩。 --- ## 未来展望 - **关注厂家减产信号**：若无减产，价格难以修复，需持续关注碱厂生产动态。 - **月差结构维持**：滚动反套策略仍可继续执行。 - **需求端不确定性**：光伏玻璃冷修预期及玻璃行业利润压力可能进一步拖累需求。 - **成本端支撑有限**：煤炭价格上行对成本形成压力，但利润修复动力不足。 --- ## 报告团队信息 - **黑色建材组**： - 陶锐：黑色产业链研究员，曾获“最佳黑色产业期货研究团队”。 - 韩涵：专注纯碱与玻璃产业链，研究视角扎实，基本面分析能力强。 - 安帅澎、张俊治：分别专注钢材、铁矿产业链研究。 - **能源化工组**： - 高赵、白虎、常城、母贵煜：研究覆盖原油、PX-PTA、甲醇、尿素等品种，擅长基本面分析及套利策略。 - **农副产品组**： - 张琳静、陈仁涛、赵玉、张英鸿：研究范围涵盖油脂、玉米、大豆、原木和纸浆等，具备多年市场经验。 --- ## 免责声明 本报告仅供创元期货股份有限公司客户使用，基于公开信息整理，不构成投资建议。报告内容版权归创元期货所有，未经书面许可，不得以任何形式复制、发布或引用。