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川财证券研究报告总结

一、今日热点

• 两地监管高层会晤：中国证监会与香港证监会在香港举行第十三次高层会晤，探讨深化沪深港通、跨境理财通等互联互通机制。
• 存款利率下调：国有六大行及全国性股份行下调人民币存款利率，中长期存款利率下调幅度更大。
• 以工代赈投资：国家发改委联合财政部下达2023年以工代赈中央专项投资73亿元。
• 市场动态：昨日三大指数涨跌分化，美联储加息预期有所回落。

二、宏观观点

• 新能源汽车持续增长：5月新能源汽车销量创历史新高，产销同比增速超过60%，市场占有率达30.1%。政策支持下，消费潜力将进一步释放。
• 汽车板块表现：受新能源汽车销量升温及国常会推动消费政策影响，汽车板块领涨市场。
• 短期市场建议：美联储加息路径不明，资金面谨慎，建议关注高分红、低估值的防御性板块。

三、行业研究（节选）

煤炭行业

• 供需关系宽松：需求不及预期，库存持续累库，动力煤价格下跌98%，进口煤增加冲击内贸市场。
• 风险提示：稳增长政策不及预期，需求不振及煤价大幅下跌风险。

储能产业

• 政策支持下，储能需求增长，厦门试点激励型削峰响应，推动社会资本投资储能领域。
• 快充技术发展带动电池温控组件需求，华峰铝业、银邦股份为相关投资机会标的。

港口市场

• 大宗港口市场稳中偏弱，内外价差接近导致进口煤资源竞争加剧。
• 西南水电出力恢复将限制日耗增长，需关注库存去化与进口依赖情况。

川渝汽车产业

• 1-4月重庆汽车出口同比增38%，新能源车出口额增长显著。
• 政策助力下，川渝新能源产业链将继续受益。

四、风险提示

• 煤炭板块风险：稳增长政策不及预期、需求疲软及价格波动。
• 宏观层面：地缘局势、货币政策走向及全球经济不确定性。